Внешний долг РФ. В пятницу были опубликованы ключевые данные по ВВП США, неожиданно оказавшиеся ниже прогнозов. Экономический рост в IV квартале составил 1,1% против ожиданий аналитиков, которые прогнозировали рост около 3%. Вышедшие данные обусловили фиксацию прибыли путем закрытия коротких позиций участниками рынка, которые в течение прошлой недели играли на понижение. Тем не менее, ожидания по поводу решения ФРС, которое будет объявлено завтра, не поколебались – рынок учитывает повышение ставки на 25 б.п. на последнем заседании под председательством Гринспена. Поэтому настоящей положительной коррекции можно ожидать к вечеру вторника. Сегодня инвесторы будут следить за данными по PCE дефлятору, и, вероятно, в преддверии заседания ФРС активность на рынке будет высокой, что нетипично для понедельника.

Валютный рынок. В пятницу до выхода макроэкономических данных США курс доллара к евро оставался стабильным, однако затем волатильность возросла. Неожиданное снижение темпов роста американской экономики было вызвано ослаблением потребительского спроса. После выхода данных по ВВП курс доллара снизился до 1.2240 $/евро. Однако последовавшая публикация данных о продажах новых домов в США, которые оказались лучше ожиданий, вызвала рост доллара до максимального значения за последние две недели – 1.2100 $/евро На российском рынке также отмечалось укрепление американской валюты, что было связано, скорее, с сохраняющимся дефицитом рублевой ликвидности. Курс доллара с расчетами «завтра» вырос сразу на 5 коп до 28.0266 руб/$.

На текущей неделе ключевым событием станет заседание Комитета по открытым рынкам, на котором как ожидается ключевая ставка будет повышена на 25 б.п., и будет дан ориентир дальнейшего изменения ставок.

Рынок рублевых корпоративных облигаций. В секторе корпоративных облигаций 1-го эшелона в пятницу продолжилось снижение котировок в пределах 0,25%. Дополнительное давление на цены рублевых облигаций продолжает оказывать дефицит рублевой ликвидности и рост ставок на денежном рынке. Активность в «голубых фишках» долгового рынка оставалась по-прежнему высокой – на долю сделок с корпоративными облигациями 1-го эшелона и с 39-ым выпуском Москвы пришлось порядка 40% биржевых оборотов в соответствующих секторах.

В то же время, падение котировок не распространилось на другие сектора корпоративного рынка. В частности, среди выпусков, вышедших на вторичные торги на прошлой неделе, а также среди облигаций 3-го эшелона наблюдается повышение ценовых уровней. Это связано с тем, что данные бумаги не участвовали в ценовом ралли в начале текущего года. На этой неделе мы ожидаем окончания периода дефицита рублевой ликвидности. Основной период налоговых платежей закончился на прошлой неделе. Однако в последние два дня месяца облигации 1-го эшелона останутся слабыми. Восстановление котировок начнется ближе к концу недели.

комментарий