Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-Инвест": Обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-Инвест": Обзор рынка ценных бумаг

[29.12.2004] ИГ КапиталЪ

Во вторник котировки большинства рублевых гособлигаций вновь повысились. Высокая рублевая ликвидность, фактор продолжительных выходных, ожидания роста курса рубля по отношению к доллару, – все это отчасти компенсировало влияние низкой, а зачастую отрицательной реальной доходности гособлигаций, и способствовало дальнейшему плавному повышению их стоимости. Вчерашняя уплата налога на прибыль практически не повлияла на динамику цен, а в отсутствии новых обязательных платежей до конца года вероятность ухудшения ситуации на рынке госдолга, на наш взгляд, незначительна.

По итогам вчерашней сессии облигации ОФЗ48001 выросли на 48 б.п., ОФЗ45001 – на 20 б.п., ОФЗ46014 – на 15 б.п., ОФЗ46001 и ОФЗ27018 – на 10 б.п., ОФЗ46002 – на 8 б.п., ОФЗ27025 – на 4 б.п. В результате доходность ОФЗ45001 понизилась до 5.27% годовых, ОФЗ46014 – до 7.92% годовых, ОФЗ27018 – до 4.47% годовых, ОФЗ46001 – до 6.37% годовых, ОФЗ46002 – до 7.72% годовых, ОФЗ27025 – до 6.27% годовых. В то же время стоимость ОФЗ27023 не изменилась, а ОФЗ46003 и ОФЗ26003 снизилась на 1 б.п. и 3.5 б.п., соответственно. При этом доходность ОФЗ27023 уменьшилась до 4.66% годовых, ОФЗ46003 осталась прежней – 7.6% годовых, а ОФЗ26003 повысилась до 2.96% годовых. Суммарный объем торгов облигациями федерального займа составил 1.31 млрд. рублей по сравнению с 804.1 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.

Во вторник на рынке рублевых корпоративных обязательств сохранилось равновесие. Подтолкнуть котировки к росту могла бы позитивная динамика курса рубля к доллару, но вопреки наличию предпосылок к этому, продолжения роста российской валюты не последовало. Фактор высокой рублевой ликвидности обеспечил низкую чувствительность цен к налоговым выплатам, состоявшимся в предыдущие два дня. О достаточности рублевых средств также свидетельствовал высокий спрос, который предъявили инвесторы на размещенный вчера сравнительно крупный выпуск облигаций Салют-энергия. Реакции котировок на негативные новости по ЮКОСу практически не последовало. Куда более важным представляется обнародование окончательной суммы налоговых претензий к Вымпелкому за 2001 год, однако данные эти пока не опубликованы. Зато появились новые требования за 2002 год, что, скорее всего, не самым образом лучшим образом будет воспринято инвесторами.

По итогам вчерашней сессии облигации ИркПищПром выросли на 9 б.п., ГАЗПРОМ А2 – на 31 б.п., Мечел ТД-1 – на 6 б.п., ЯрОбл-03 – на 11 б.п., НортгазФин – на 18 б.п., СМАРТС 03 – на 8 б.п., АВТОВАЗ об – на 7 б.п., АМТЕЛШИНП1 – на 6 б.п., ОМЗ - 4 об – на 52 б.п. В то же время облигации ТНК5в1т-об упали на 11 б.п., ГАЗПРОМ А3 – на 5 б.п., ИРКУТ-02об – на 65 б.п., ЮТК-02 об. – на 1 б.п., ГАЗПРОМ А5 – на 10 б.п., ЮТК-03 об. – на 3 б.п., ВТБ - 3об. – на 9 б.п., РусАлФ-2в – на 12 б.п. Суммарный объем биржевых торгов был равен 383.7 млн. рублей по сравнению с 506.3 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок составил 3.66 млрд. рублей по сравнению с 1.46 млрд. рублей накануне.