Контакт-центр
Клиентская поддержка
Голосовой трейдинг
Банковские карты
БК "Резерв-Инвест": Обзор рынка ценных бумаг
Вероятно, снижение цен было спровоцировано сокращением спроса из-за состоявшегося на прошлой неделе большого количества первичных размещений в смежных секторах долгового рынка, а также появлением в обращении нового выпуска - ОФЗ48001. Определяемый с учетом прогнозируемых темпов инфляции купон этой облигации, который на первый год обращения был уставлен в размере 10% годовых, способствовал росту ставок других облигаций. В большей мере пострадали краткосрочные выпуски, доходность которых по сравнению с текущей доходностью ОФЗ48001 заметно ниже. Остальные факторы были достаточно благоприятными: курс рубля по отношению к доллару показал впечатляющий рост, а рублевая ликвидность была очень высокой. На этой неделе оба этих фактора, скорее всего, вновь будут оказывать поддержку рынку госдолга, поэтому влияние запланированной на понедельник уплаты налога на прибыль вряд ли будет определяющим. С учетом этого вряд ли стоит ожидать дальнейшего снижения котировок гособлигаций, однако и рост цен представляется маловероятным: определенную опасность несет возможное ухудшение ситуации на рынке суверенных еврооблигаций, а также возросшее влияние фактора инфляции на ожидания инвесторов относительно возможности снижения уровня процентных ставок. По итогам недели немного снизились и котировки большинства корпоративных облигаций, чему, помимо роста процентных ставок на рынке госдолга, способствовало снижение цен муниципальных бумаг, в том числе облигаций Москвы, по которым была отмечена фиксация прибыли. Еще одна причина снижения цен – сокращение спроса в связи с большим количеством состоявшихся на прошлой неделе первичных размещений. Их общий объем в секторе субфедеральных и корпоративных бумаг составил около 13 млрд. рублей. Самым крупным и привлекшим, пожалуй, наибольший интерес инвесторов оказалось размещение облигаций Лукойла на сумму 6 млрд. Спрос на них почти в два раза превысил объем займа и составил 11.3 млрд. рублей, а ставка – 7.38% годовых – оказалась самой низкой аукционной доходностью для долгосрочных корпоративных бумаг. Лучше ожиданий сложилась доходность облигаций Стальной группы Мечел - 10.98% годовых к полуторагодовой оферте. Хорошим для трехлетнего выпуска оказалась также доходность облигаций ПК Балтики - 8.99% годовых, при этом спрос на них более чем в три раза превысил объем займа. Таким образом, ситуация на первичном рынке выглядела заметно лучше той, что сложилась на вторичном рынке. Итоги аукционов, а точнее тот факт, что инвесторы без видимой премии готовы приобретать облигаций в ходе размещений, свидетельствует о том, что ожидания относительно конъюнктуры рынка в краткосрочной перспективе достаточно позитивны. По всей видимости, это связано с благоприятной ситуацией на внутреннем валютном рынке, а также увеличении числа заемщиков с инвестиционным рейтингом: помимо России и Москвы, а также крупных банков с госучастием этим рейтингом этого уровня обладает теперь и Санкт-Петербург. На этой неделе основные факторы, о которых шла речь выше, скорее всего, сохранят свое позитивное влияние на ход торгов, поэтому продолжения снижения цен корпоративных облигаций, скорее всего, не последует. Тем не менее, вероятность роста котировок представляется также незначительной: во-первых, определенные опасения взывает ситуация на рынке суверенных еврооблигаций и ее возможное ухудшение, а, во-вторых, снижению доходности корпоративных бумаг мешает сравнительно высокие текущие темпы инфляции. Кроме того, на этой неделе состоятся еще несколько размещений, объем которых в секторе корпоративного и субфедерального долга составит 7.75 млрд. рублей. Казначейские обязательства США продолжили падение на фоне опасений, что после того, как Китай объявил о сокращении в своих резервах объема US Treasuries, другие иностранные банки могут предпринять аналогичные действия. Вслед за американскими бумагами снизились и долговые обязательства развивающихся стран, при этом больше всего пострадали российские еврооблигации.
|
Тел: +7 (495) 796-93-88Выпуски облигаций эмитентов: |
|
© "Finam.Ru". При полном или частичном использовании материалов ссылка на "FinamBonds" обязательна.
На сайте осуществляется обработка пользовательских данных с использованием Cookie в соответствии с Правилами обработки пользовательских данных.
Данные по ISIN кодам предоставлены НКО ЗАО НРД |