ВНЕШТОРГБАНК: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций

[29.10.2004] Евгений Кочемазов, Внешторгбанк

РЫНОК US TREASURIES. Основным событием четверга, безусловно, стало первое за 9 лет повышение ставок по кредитам и депозитам в Китае. На фоне данного сообщения цены commodities markets скорректировались потянув за собой рынок американских казначейских облигаций. Тридцатилетние бонды США открылись вчера в районе 107.81 пунктов и на новостях о китайских ставках скорректировались вниз на полфигуры вместе с нефтяным рынком: по мнению инвесторов рост учетной ставки означает снижение спроса, в том числе и на нефть, что несколько ослабит давление покупателей на рынке энергоносителей и, соответственно, негативное влияние высоких нефтяных цен на экономику США снизится.

Тем не менее, во второй половине дня рынок развернулся закрывшись в итоге по 108 ¼ пунктов, что соответствует доходности на уровне 4.82% годовых. Ставка по десятилетним казначейским нотам снизилась на 3 б.п., закрывшись на уровне 4.05% годовых. Сегодня в первой половине дня мы вряд ли увидим существенные изменения на рынке US Treasuries. Инвесторы ждут важных данных по ВВП за второй квартал, которые станут решающими для рынка на этой неделе.

Согласно последним ожиданиям, рост ВВП в третьем квартале составит 4.3%, а рост личного потребления должен составить 4.6%. Эти уровни существенно выше значений за второй квартал на уровне 3.3% и 1.6%. Кроме того, сегодня будут опубликованы данные по индексу уверенности Мичиганского университета, а также индекс Chicago Purchasing Manager за октябрь. В целом, инвесторы опасаются увидить сильные данные, которые на фоне ослабления нефтяного рынка могут привести к дальнейшему падению рынка UST.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Рынок российских суверенных еврооблигаций вчера торговался в достаточно узком диапазоне и, в целом, двигался вместе с облигациями США. Новости по повышению ставки в Китае также оказали негативное влияние на котировки евробондов, которое впрочем, оказалось краткосрочным: скорректировавшись до 99.2% Россия 30 во второй половине сессии оттолкнулась от этого уровня закрывшись по итогам дня чуть ниже номинала. Доходность бумаги составила 6.84% годовых, что соответствует спрэду к US10YT на уровне 279 б.п.

Технически негативной новостью является сообщение из Германии о намерении продать долг РФ на сумму 5 млрд. евро. Данная новость, несмотря на то, что инвесторы как правило обращают внимание на баланс предложения бумаг с российским риском, не оказала влияние на котировки еврооблигаций РФ.

В секторе корпоративных еврооблигаций вчера наблюдалась коррекция за исключением коротких банковских бумаг, некоторые из которых подросли на фоне учеличения спроса на низкую дюрацию и высокую текущую доходность. Также выросли облигации Внешторгбанка, Системы, Евразхолдинга и ВБД, которые являются недооцененными, с точки зрения спрэда к кривой РФ.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр