Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[29.10.2004] Банк Москвы

СТРАТЕГИЯ. Рост золотовалютных резервов на рекордную величину снова создает предпосылки для спекулятивного роста спроса на рублевые облигации на ожиданиях дальнейшего укрепления курса рубль/доллар. Мы считаем коррекцию текущей недели на внутренних долговых рынках временным явлением
и ждем продолжения дальнейшего роста стоимости бумаг. Сдерживающим фактором может оказаться продолжение роста доходностей в США, после насыщенной событиями следующей недели. 2 ноября — выборы Президента США, 5 ноября — публикация статистики занятости в США. На следующей неделе мы ждем продолжения роста рублевых рынков и вероятного снижения стоимости инструментов на внешних долговых рынках.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

ВЧЕРА коррекция на рублевом рынке продолжилась на фоне хорошей активности участников рынка. Ценовой индекс корпоративных облигаций ММВБ в течение дня снизился на 0,09% и закрылся на уровне 104,07 пункта. Объем торгов с негосударственными облигациями, учитывая сделки на бирже и РПС составил 4,22 млрд. рублей по сравнению со среднедневным в этом месяце значением на уровне 5,04 млрд. рублей.

Наши надежды не оправдали котировки облигаций телекоммуникационного сектора, которые продолжили падать вместе с рынком. Стоимость бумаг Мегафона и Мегафон-финанса не изменилась, облигации второго и третьего выпусков Уралсвязьинформа снова снизились в цене на 0,10% и 0,35% соответственно. В плюсе по цене закрытия оказались лишь бумаги четвертого выпуска Сибирьтелекома, правда цена закрытия которых 106,50 оказалась выше рыночной покупки/продажи -105,10-105,75 процентов от номинала.

Котировки «голубых фишек» корпоративных облигаций снова снизились в цене. Облигации Газпром 3 потеряли 0,5%, ВТБ 04 потеряли 0,15%. В среднем стоимость десяти наиболее торгуемых вчера облигаций снизилась на 0,10%. Держателем муниципальных облигаций вчера повезло меньше. Здесь также вопреки нашим ожиданиям, участники рынка «сносили длину». Десятка облигаций — лидеров по оборотам вчерашнего дня — снизилась на 0,27%. Москва 39 полегчала на 0,50%, Москва 38 на 0,45%, Москва 40 и Москва 35 снизились в стоимости на 0,40% и 0,45% соответственно.

Снижение котировок бумаг по итогам дня прошло и в секторе государственных бумаг. В среднем рынок ОФЗ-ОБР потерял 0,18% в стоимости. Закономерно, что наибольшему снижению в стоимости подверглись бумаги на длинном конце кривой доходности. В первую очередь не повезло серии 46014 - стоимость бумаг снизилась на 0,4%. Остальные бумаги пострадали в меньшей степени.

ЕВРООБЛИГАЦИИ

US-TREASURIES. После слабого роста доходностей в ответ на изменение ставок в Китае, рынок казначейских облигаций США стабилизировался. Доходности us-treasuries остались неизменными. 10-летние облигации Казначейства США выросли по итогам вчерашнего дня на 0,26% и сегодня торгуются с доходностью 4,07% годовых — чуть лучше вчерашних значений 4,08-4,10% годовых.

INITIAL CLAIMS. Число заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе выросло на 20 тыс. - до 350 тыс. Согласно уточненным данным, неделей ранее количество поданных заявок составляло 330 тыс., против первоначальных 329 тыс.

EMERGING MARKETS. Индекс EMBI+ по итогам торгов вырос на 0,07% до уровня 317,62 пункта, спрэд индекса вырос на 4 пункта до 414 б.п.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Еврооблигации «Россия 30» сегодня снова торгуется около номинала по цене 99,81/100,00 процентов от номинала с доходностью 6,84 процентов годовых. Индекс EMBI+RUSSIA вчера снизился на 0,10% до значения 363,06, спрэд индекса вырос на 6 пунктов до 259 б.п.