Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[29.09.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ:

Внешний долг РФ Вчера развитие рыночной ситуации было обусловлено публикацией данных по экономике США, которые продемонстрировали снижение ВВП год-к-году, что не было заложено в прогнозах аналитиков.

Рублевый долговой рынок Оптимизм постепенно возвращается на рублевый долговой рынок. Интерес сейчас сосредоточен в облигациях телекоммуникационных компаний на фоне благоприятных корпоративных новостей.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

Вчера развитие рыночной ситуации было обусловлено публикацией данных по экономике США, которые продемонстрировали снижение ВВП год-к-году, что не было заложено в прогнозах аналитиков. Причем снижение чистого ценового дефлятора РСЕ также не ожидалось. В целом данные являются позитивными для долгового рынка, подтверждая невозможность повышения ставки ФРС. Однако ожидания неизменной ставки уже заложены в ценах, и текущий момент был выбран для коррекции. На фоне коррекции в США российские еврооблигации также немного снизились в цене, а спред Россия-30 к 10-летним КО США расширился до 117 б.п.

На сегодня намечены данные по дефлятору РСЕ, мес-к-мес и год-к-году, индексы деловой активности Мичигана и Чикаго, данные по доходам/расходам населения США. Однако ключевым ориентиром для рынка будут данные по рынку труда, которые выйдут в конце следующей недели.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Позитивный настрой инвесторов рублевого долгового рынка усилился в четверг. В корпоративном сегменте спрос был сосредоточен в облигациях телекоммуникационных компаний, рейтинг которых был повышен накануне агентством S&P (Волгателеком, СЗ-Телеком, УРСИ). Кроме того вышедшая финансовая отчетность по компании ЮТК за 1-е полугодие продемонстрировала прибыль в размере 331 млн руб против убытка в 386 млн руб годом ранее. Улучшение финансовых показателей ЮТК может способствовать повышению ее рейтингов, которые в настоящий момент находятся на минимальном длятелекоммуникационного сектора уровне.

В секторе госдолга наблюдались покупки дальних выпусков крупными лотами, что позволяет предположить, что покупателем выступал ПФР и госбанки, формирующие отчетность под закрытие квартальных балансов. Цены дальних ОФЗ по итогам дня повысились в пределах 0,25%.

Наблюдавшееся во второй половине дня ухудшение рублевой ликвидности, выразившееся в росте ставок overnight до 5% годовых практически не оказало давление на цены рублевых облигаций.

Сегодня ситуация на рублевых долговых рынках продолжит улучшаться. Спрос в корпоративном сегменте как и накануне будет сосредоточен в «телекомах», которые еще не полностью отыграли благоприятные корпоративные новости. Инвесторы начнут подготовку к размещениям, запланированным на следующую неделю.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

АЛЬФА-БАНК

Россия

Контакт-центр