СКОРО

В четверг ожидаются данные по ВВП США за 2-й квартал. Напомним, что по предварительным оценкам рост ВВП составил 3.4% годовых. По опросу в Bloomberg, Аналитики ожидают, что оценка роста будет пересмотрена вверх до 4.1.

Предстоящие размещения

В конце сентября – начале октября текущего года состоится размещение дебютного выпуска облигаций компании НСХ-Финанс объемом 1 млрд. руб. Эмитентом является 100% дочка и SPV-компания, созданная для привлечения внешнего финансирования для нужд ООО «Нефтьсервисхолдинг». Холдинг объединяет предприятия топливно-энергетического комплекса Пермской финансово-производственной группы. Объем выручки за 2006 г. составил 3.8 млрд. руб., EBITDA – 416 млн. руб., активы – 1.6 млрд. руб., показатель Долг/ EBITDA составил всего лишь 0.76х. Ожидаемые параметры доходности облигаций 11.1%-11.8% годовых. Организаторами размещения выступят Инвестиционная компания АК БАРС Финанс и ПФК.

ВЧЕРА

Мосгорсуд санкционировал арест Михаила Гуцериева: мы ожидаем нового витка волатильности по облигациям Русснефти

По сообщению руководителя пресс-службы Мосгорсуда Анны Усачевой, Тверской суд Москвы выдал санкцию на заочный арест экс-главы "Русснефти" Михаила Гуцериева. Таким образом, суд удовлетворил ходатайство Следственного комитета при МВД РФ. Доходность облигаций выпуска компании Роснефть, объемом 7 млрд. руб., на вторник, 28 августа, составляла около 20% годовых к оферте. Мы ожидаем, что данное решение суда спровоцирует держателей бумаг к новым продажам.

Напомним, что в июле этого года Лефортовский суд Москвы по ходатайству Следственного комитета при МВД РФ арестовал 100% акций Русснефти, однако решение пока не вступило в законную силу, поскольку компания его обжаловала. Жалоба на арест акций будет рассмотрена в Мосгорсуде 5 сентября. В январе следственный комитет при МВД РФ сообщил о проведении предварительного следствия по уголовному делу, возбужденному по факту уклонения от уплаты налогов в особо крупном размере со стороны Русснефти.

В июле Арбитражный суд Москвы подтвердил законность решения ФНС России о дополнительном начислении ОАО "Русснефть" 3.7 млрд. руб. налогов за 2003 г. и 1-й квартал 2004 г. При этом суд незначительно снизил сумму налоговых претензий. Ранее появились сообщения о возможной покупке "Русснефти", принадлежащей Гуцериеву, Базовым элементом Олега Дерипаски. Однако глава ФАС Игорь Артемьев сообщил на интернетконференции, что заявка Базэла не соответствует требованиям антимонопольной службы и пока не рассматривается.

Русснефть является вертикально-интегрированным нефтяным холдингом и входит в десятку крупнейших нефтегазовых компаний России. В структуре Русснефти 30 добывающих предприятий, 3 нефтеперерабатывающих завода и 2 транспортных предприятия, а также сбытовая сеть АЗС, насчитывающая 300 автозаправочных комплексов.

Операции прямого РЕПО растут уже 10-й день

Во вторник проводилась уплата налога на прибыль, который по нашим оценкам вывел из системы порядка 60 млрд. руб. На этом фоне объем сделок прямого РЕПО продолжил расти, а ЦБ провел 3 аукциона вместо традиционных 2-х. В общей сложности ЦБ раздал 272.3 млрд. руб. что превышает объемы понедельника, когда операции прямого РЕПО составили 261.5 млрд. руб. Отметим, что ставка второго аукциона достигла 6.99%. Сегодня ожидается стабилизация ситуации на рынке МБК, поскольку налоговые платежи уже позади.

Внешние рынки: спрос на краткосрочные treasuries не снижается

Министерство финансов США провело аукцион 3-х и 6-месячных облигаций общим объемом $43 млрд. Объем эмиссии 3-месячных бумаг составил $21 млрд. Спрос превысил предложения более чем в 3 раза (bid/cover ratio 3.14 против среднего показателя на аукционах во 2-м квартале, составившего 2.85). Тем не менее, на аукционе 20 августа доходность вернулась к более нормальному уровню 4.6% с 2.85%. Спрос на 6-месячные UST соответствовал среднему уровню с начала года. Доходность составила 4.59% (3.95% на аукционе 20 августа).

Вчера, после выхода слабых данных о рынке жилья за июнь и резком снижении доверия потребителей в США в августе, доходность казначейских облигаций США понизилась до 4.11% по 3-месячным бумагам, а доходность UST10 упала на 6 б.п. до 4.50%. Если новости финансового сектора США не будут драматическими, доходность по краткосрочным облигациям может вырасти еще на 20 б.п.

Лояльные инвесторы Аркады

Никто не воспользовался офертой

Вчера состоялось исполнение оферты по облигациям второго выпуска АПК Аркада. Владельцы облигаций не воспользовались правом предъявления ценных бумаг к выкупу эмитентом. Напомним, что второй выпуск АПК Аркада объемом 700 млн. руб. был размещен 21.02.2006 г. Ставка купона составляет 13.31%. Аркада –2 торгуется в последнее время по номиналу.

Вкратце:

• Хоум Кредит энд Финанс Банк (Moody’s Ba3/NP/D-, S&P B+/B), секьюритизировал задолженность по кредитным картам на сумму 5.35 млрд. руб. по ставке 1-месячный MosPrime + 180 б.п. Срок обращения бумаг – до конца 2008 г. В рамках секьюритизации фондирование осуществляется за счет выпуска нот, номинированных в рублях, специализированной компанией Eurasia Credit Card Funding 1 SA. Moody’s присвоило старшим нотам рейтинг на уровне Baa2. Объем активов ХКФ Банка, который может быть секьюритизирован в рамках транзакции, превышает 11.5 млрд. руб. В рамках второго этапа секьюритизации банк планирует публичное рефинансирование к концу 2008 г. в зависимости от конъюнктуры рынка.

• Компания Провиант Финанс и УК Сенатор перенесли запланированные на сентябрь размещения своих облигационных выпусков (по 1 млрд. руб. каждый) из-за неудовлетворительной конъюнктуры на российском долговом рынке.