Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ Вчера был выходной на американских и европейских рынках.

Внутренний долг РФ На рублевом рынке незначительная коррекция вниз после 2-недельного ралли. Однако причин для смены тренда пока нет. Сегодня – размещение АвтоВАЗа. Ожидаемая доходность на 2 года – ниже 8% годовых.

Внешний долг РФ

Вчера был выходной на американских и европейских рынках. Сегодня постепенно активность начнет возвращаться на рынок, однако не стоит ожидать каких-то серьезных колебаний. Значимая статистика появится только к концу недели – пересмотр ВВП США за I квартал в четверг и данные по безработице в пятницу. Кроме того, следует обратить внимание на статистику по индексу цен производителей. Возможно дальнейшее падение КО США на фоне укрепления потребительских настроений в экономике и слабых ожиданий относительно снижения ключевой ставки.

Рынок рублевых облигаций

Вчера на рынке рублевого долга наметилась некоторая коррекция котировок вниз, носившая чисто технический характер. Еще в пятницу в секторе госдолга закрытие происходило чуть ниже уровней открытия, что позволяло предположить распространение данной тенденции и на негосударственный сегмент долга. Ожидания подтвердились, однако снижение котировок по итогам дня не превышало 0,1%. Учитывая, что основные факторы влияния не претерпели существенных изменений, некоторое сползание котировок вызвано исключительно предыдущим ценовым ралли, продолжавшимся в течение полутора предыдущих недель. При этом в 1-ом эшелоне наблюдалось снижение активности, в муниципальном секторе крупный объем сделок прошел по 6-7-му выпускам МосОбласти.

Тем не менее, рынок остается крепким и причин для смены тренда пока не наблюдается. Уровень рублевой ликвидности по-прежнему колеблется вблизи максимальных значений, что вынудит инвесторов продолжать накапливать длинные позиции в бумагах. Сегодня внимание участников рынка будет обращено на первичный рынок, где состоится размещение 4-го выпуска АвтоВАЗа. Мы ожидаем, что доходность по итогам конкурса сложится на уровне не выше 8% годовых.