Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-Инвест": Обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-Инвест": Обзор рынка ценных бумаг

[28.12.2004] ИГ КапиталЪ

Валютный рынок

В понедельник курс рубля вырос по отношению к доллару США. Основной причиной стала новая волна ослабления доллара к евро на Forex. В таких условиях снижение курса американской валюты на российском рынке выглядело вполне закономерным. Однако дилеры предпочитали не принимать активного участия в спекулятивной игре накануне окончания года и длительных новогодних каникул. Кроме того Центробанк присутствовал на рынке, покупая доллары по 27.7750 рубля и тем самым отсекая возможность для спекуляций. В результате изменение курса не превысило 5 копеек. Проходящие вчера и сегодня налоговые платежи не оказали влияния на ход торгов и уровень рублевой ликвидности. Сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ вчера составила 551 млрд. рублей, а сегодня – 564 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на межбанке держались ниже 1% годовых.

Сегодня курс рубля может продолжить рост, поскольку доллар к евро на Forex упал до очередного исторического минимума, пробив уровень 1.36. В то же время темпы движения курса будут всецело зависть от действий Центробанка, который может как остаться на прежнем уровне поддержки доллара, так и отпустить курс еще на несколько копеек (как он поступил вчера).

Долговые обязательства

В понедельник котировки большинства рублевых гособлигаций выросли, стоимость двух выпусков не изменилась, а еще двух – упала. Ими стали ОФЗ48001, которые подешевели на 48 б.п., и ОФЗ46002, снизившиеся на 8 б.п., в результате чего доходность последнего выпуска повысилась до 7.74% годовых. Не изменились котировки ОФЗ46003 и ОФЗ46014, при этом их доходность осталась прежней – 7.6% и 7.94% годовых, соответственно. В то же время ОФЗ27023 выросли на 4.58 б.п., ОФЗ45001 – на 5 б.п., ОФЗ26003 – на 6 б.п., ОФЗ46001 и ОФЗ27026 – на 15 б.п. и 15.3 б.п., а ОФЗ27025 – на 16 б.п. В результате доходность ОФЗ27023 понизилась до 4.68% годовых, ОФЗ45001 – до 5.46% годовых, ОФЗ26003 – до 2.89% годовых, ОФЗ46001 – до 6.41% годовых, ОФЗ27026 – до 7.14% годовых, и ОФЗ27025 – до 6.29% годовых. Суммарный оборот облигациями федерального займа составил 804.1 млн. рублей по сравнению с 14.1 млрд. рублей в пятницу и 1.71 млрд. рублей в прошлый понедельник.

Сегодня ситуация на рынке рублевого госдолга вряд ли перетерпит существенные изменения. Высокая рублевая ликвидность указывает на то, что вынужденные продажи в связи намеченной на вторник уплатой налога на прибыль вряд ли появятся. При этом доминировать, по всей видимости, вновь будут покупки облигаций, предпосылками для которых служат предстоящие длинные праздники и благоприятная конъюнктура внутреннего валютного рынка. В связи с этим тенденция к плавному росту цен, скорее всего, сохранится.

В ходе вчерашних торгов цены рублевых корпоративных бумаг были достаточно стабильны. От падения их удерживала высокая рублевая ликвидность, а также дальнейшее, хотя и не очень сильное, укрепление курса рубля по отношению к доллару. Эти факторы стимулировали спрос накануне новогодних каникул. В то же время вчерашние и сегодняшние налоговые выплаты сдерживали активность инвесторов, препятствуя более представительному росту цен. По итогам вчерашней сессии облигации ГАЗПРОМ А3 подорожали на 15 б.п., ОСТ-1об – на 4 б.п., ВТБ - 3об. – на 15 б.п., РусАлФ-2в – на 8 б.п., НортгазФин – на 9 б.п., ЦентрТел-2 – на 12 б.п., ЮТК-03 об. – на 10 б.п., ГАЗПРОМ А5 – на 9 б.п., ТВЗ 01 – на 10 б.п. В то же время лидировавшие по объему торгов облигации ОМЗ - 4 об упали на 30 б.п., АЛРОСА 19в – на 7 б.п., АВТОВАЗ об – на 11 б.п., ИРКУТ-02об – на 57 б.п., ЮТК-02 об. – на 8 б.п., ГАЗПРОМ А2 – на 25 б.п., Мечел ТД-1 – на 4 б.п. Суммарный объем биржевых торгов был равен 506.3 млн. рублей по сравнению с 357.6 млн. рублей в пятницу и 496.1 млн. рублей в прошлый понедельник. Оборот в режиме переговорных сделок составил 1.46 млрд. рублей по сравнению с 2.31 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.