Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[28.10.2005] Банк Москвы

ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Вчера внутренний долговой рынок оставался слабым. Торговая активность участников рынка вновь снизилась. По итогам дня биржевые обороты сектора негосударственного долга составили 3,8 млрд. рублей по сравнению с 6,6 млрд. рублей днем ранее. Котировки наиболее активно торговавшихся облигаций сектора в среднем снизились на 0,1%. Однако, несмотря на общее снижение рынка, вчера наблюдались покупки наиболее качественных облигаций, хотя сделки с ними пока достаточно редки.

Снижению активности участников долгового рынка, продолжает способствовать денежный рынок, где сохраняется напряженность. Также вчера внимание участников рынка было отвлечено размещением облигаций Внешторгбанка пятой серии на рекордную для внутреннего долгового рынка сумму – 15 млрд. рублей. По итогам аукциона ставка первого купона была определена на уровне 6,20% годовых, что соответствует доходности к полуторагодовой оферте – 6,35% годовых. Напомним, что ранее мы прогнозировали доходность облигаций ВТБ пятой серии на уровне 6,2 – 6,7% годовых. Объем спроса на аукционе составил 16,7 млрд. рублей, т.е. на 1,7 млрд. рублей выше объема предложения. По оценкам ВТБ, иностранными инвесторами было приобретено порядка 35% выпуска облигаций.

Котировки на рынке государственных рублевых облигаций вчера вновь продемонстрировали снижение. В среднем стоимость наиболее ликвидных ОФЗ по итогам торгов снизилась на 0,2%.

Проводимый вчера аукцион по размещению ОБР серии 4-02-30BR0-4 на сумму 10 млрд. рублей, не вызвал большого интереса у участников рынка. Инвесторами было подано заявок на сумму 424,37 млн. рублей (670,73 млн. рублей на предыдущем аукционе). В результате Центральному Банку удалось привлечь всего 355,35 млн. рублей, под 4,44% годовых (4,22% на предыдущем аукционе).

Стабилизации денежного рынка пока не происходит, сегодня дефицит рублевой ликвидности вновь будет оказывать негативное влияние на долговой рынок. Напомним, что сегодня пройдут налоговые выплаты по налогу на прибыль. Однако мы полагаем, что ситуация на денежном рынке вновь отразится лишь на торговой активности участников долгового рынка. Таким образом, сегодня ожидать существенных перемен на внутреннем долговом рынке не стоит. Хотя мы не исключаем, что в преддверии начала нового месяца, во второй половине торгового дня на рынке могут появиться спекулятивные покупки облигаций наиболее качественных эмитентов рублевого рынка.

ВНЕШНИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

US-TREASURIES. Вчера долговой рынок Казначейства США испытал поддержку со стороны инвесторов, испугавшихся очередных проблем с General Motors. Вчера стало известно, что Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США вызвала американскую General Motors Corp. суд в рамках разбирательства о ее практике отчетности. На этом фоне на рынках усилились слухи о возможном банкротстве одного из ее бизнес подразделений, однако спустя некоторое время сама компания опровергла их. Так, по итогам дня доходности us-treasuries снизились на 4-5 б.п. Доходность десятилетних us-treasuries достигла уровня 4,55% годовых, после того как накануне они почти пробили психологически важную отметку в 4,60% годовых.

Сегодня в США состоится публикация первичной оценки ВВП США за первый квартал. Ожидается, что в годовом исчислении ВВП США выросло за квартал на 3,5%, по сравнению с аналогичным показателем второго квартала, который составил 3,3%. Вместе с отчетом должны выйти также еще несколько очень важных квартальных цифр, таких как дефлятор ВВП и темпы роста потребительских расходов (Price consumption expenditures index) .

EMERGING MARKETS. Негативная динамика рынка базовых активов не оставила шансов еврооблигациям emerging markets. По итогам дня индекс EMBI+ снизился на 0,18%, а его спрэд вырос на 6 б.п. до 263 б.п.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Индекс EMBI+Россия снизился на 0,37%, а спрэд индекса вырос на 7 б.п. до 122 б.п. Сегодня с утра котировки еврооблигаций «Россия-30» торгуются на уровне 110,750/110,875 процентов от номинала. Спрэд «России-30» к UST-10 сегодня с утра составляет около 120 б.п.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

ВТБ

Россия

Контакт-центр