Внешний долг РФ. Вчера публикация индекса потребительского доверия вызвала внутридневное снижение котировок КО США. Значительное снижение индекса уверило инвесторов в существенном замедлении экономического роста. Однако к вечеру доходности вновь повысились, так как обеспокоенность высокой инфляцией не покидает инвесторов, а выступление Гринспена в Национальной ассоциации бизнеса подтвердило опасения, что ФРС будет принимать все необходимые меры по борьбе с инфляцией, задавая высокий ориентир доходностям. На рынке российских еврооблигаций к вечеру активизировались покупки, инвесторы ждут скорого разрешения ситуации с суверенным рейтингом России и слухи о том, что новость появится уже на этой неделе, подогревает рынок. Спред Rus-30 к 10-летним КО США в течение дня преодолевал уровень 100 б.п. Премия в 1% к госбумагам США является ключевым ориентиром для инвесторов.

Рынок рублевых корпоративных облигаций. В секторе рублевых долговых обязательств вчера наблюдалась активизация торгов. Гособлигации продолжили демонстрировать ценовой рост, что, вкупе со стабилизацией валютного курса, способствовало появлению в корпоративных бумагах поддерживающего спроса. Как следствие, ценовые уровни вчера консолидировались. Лишь в телекомах (прежде всего, в ЦентрТел-4), демонстрировавших опережающий рост цен в предыдущие дни, продолжалась ценовая коррекция вниз.

В секторе субфедерального долга рынок также активизировался – интерес инвесторов был сосредоточен в новых бумагах, размещение которых проходило в сентябре. Начались вторичные торги облигациями Липецкая Обл-3 (+0,55%). Объем торгов с этим выпуском превысил 100 млн руб. Однако основной объем сделок был сосредоточен в облигациях Москвы. На два выпуска – МГор-27, -32 – пришлось порядка 70% биржевого оборота. Очевидно столь высокая активность в бумагах, погашаемых в 2006 г, обусловлена выходом на вторичные торги Москомзайма, проводящего выкуп облигаций с целью сокращения долга. Настроение инвесторов по-прежнему определяется двумя факторами – опасениями девальвации рубля в случае если евро пробьет уровень 1,20 $/евро и поведением гособлигаций. Валютный курс останется в центре внимания участников рынка в течение всей недели.

комментарий