ИГ РЕГИОН: Ежедневный обзор долговых рынков

[28.09.2004] ИГ Регион

Валютный и денежный рынок. В понедельник средневзвешенный курс доллара на ММВБ практически не изменился на фоне снижения активности участников торгов. Суммарный оборот по доллару составил около 393,14 млн. долларов, из которых около 70% пришлось на сделки с расчетами "сегодня". Остатки денежных средств на корсчетах в Банке России снизились до 183,9 млрд. рублей, а на депозитных счетах превысили 62 млрд. рублей. Кроме того, Банк России предоставил коммерческим банкам дополнительную рублевую ликвидность на сумму 41,4 млрд. рублей. В результате налоговых платежей (акцизы и налог на ДПИ) ставки на рынке МБК выросли. На открытие ставки однодневных кредитов находились в пределах 3-5% годовых для крупных банков и 5-6% годовых - для средних. А к середине дня доходили до 4,5-5,5% и 5,5- 6,5% годовых. Во вторник высокие ставки на рынке МБК могут сохраниться из-за очередных налоговых платежей (налог на прибыль), хотя существенный рост вряд ли произойдет, т.к. банки имеют возможность в любой момент продать американскую валюту Банку России.

Долговой рынок. В понедельник активность на рынке ОФЗ была крайне низкой на фоне снижения цен большинства выпусков. Оборот по ОФЗ составил около 58 млн. рублей, при этом прошли еще 2 договорные сделки с облигациями ОФЗ 27019 на общую сумму около 2808,56 млн. рублей. При этом на долю двух выпусков ОФЗ 27019 с погашением в декабре 2004 года и 26198 с погашением в ноябре 2012 года, цены которых изменились незначительно, пришлось около 80% от дневного оборота. Существенно снизилась активность операций с долгосрочными выпусками ОФЗ-АД (суммарный оборот около 6 млн. рублей), при этом снижение цен по выпускам 46002 и 46003 с погашением в 2010-2012 гг. составило в пределах 0,2-0,3 п.п. В понедельник была исполнена оферта по выкупу ОБР, поэтому сделок на вторичном рынке не проводилось. В ближайшие дни низкая активность на рынке гособлигаций может сохраниться.

На вторичных торгах муниципальными облигациями на ММВБ объем сделок снизился по сравнению с предыдущим днем и составил около 135,7 млн. рублей на фоне снижения цен большинства выпусков, при этом доля подешевевших составила около 78%. Среди подешевевших бумаг наибольший оборот был зафиксирован по облигациям Москва-40 (29,85 млн. рублей), цена которых снизилась на 0,16 п.п. Среди московских облигаций наибольшее снижение цен было зафиксировано по самым долгосрочным выпускам - Москва-29 и Москва-38 (-0,29 и - 0,28 п.п. соответственно) при небольших оборотах.

На рынке корпоративных облигации объем сделок снизился относительно предыдущего дня и составил около 244,08 млн. рублей на фоне отсутствия единой тенденции в движении цен.При этом доля подешевевших бумаг в дневном обороте составила около 63%., а максимальный оборот среди подешевевших облигаций был C(зафиксирован в размере 27,4 млн. рублей по выпуску Газпром-3 (- 0,25 п.п.). Кроме того, относительно высокие продажи наблюдалась в облигациях: СанИнтерБрю Финанс (14,83 млн. рублей, -0,39 п.п.), Балтимор (11,5 млн. руб., -0,56 п.п.), ЦНТ-1 (10,5 млн., -0,3 п.п.), ЮТК-2 (10 млн., -0,26 п.п.), НИКОСХИМ Инвест (10,4 млн. рублей, -0,08 п.п.). Среди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям СибирьТелекома-4 (16,765 млн. руб., +0,32 п.п.) и Татфондбанка-2 (14,88 млн. руб., +1,65 п.п.).

Налоговые платежи, рост ставок на рынке МБК привели к снижению активности на рынке муниципальных и корпоративных облигаций с коррекцией цен большинства выпусков в сторону понижения. Кроме того, определенное давление на облигации Москвы продолжали оказывать запланированные на следующую неделю размещение двух новых выпусков. В ближайшие дни налоговые платежи и окончание месяца будут основными факторами, формирующими конъюнктуру рынков.