Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-Инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-Инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[28.04.2005] ИГ КапиталЪ

Валютный рынок Вчерашние торги на российском валютном рынке сопровождались ощутимым ослаблением рубля по отношению к доллару США. Основной причиной стало значительное укрепление американской валюты к евро на Forex. При этом торговые обороты по рублю увеличились в связи с приближающимся окончанием месяца. Продажи экспортной выручки были достаточно высокими. В то же время спрос на доллары, исходивший от участников рынка, которые интенсифицировали открытие длинных позиций по американской валюте, компенсировал предложение. По оценкам дилеров, Центробанк не оказывал давления на курс, однако принимал участие в торгах в качестве как продавца, так и покупателя валюты.

Рублевая ликвидность не сильно изменилась по сравнению с предыдущим днем. Объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ составил 403 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на межбанке составляли менее 1.5% годовых. По нашему мнению, ситуация с ликвидностью останется стабильной до конца месяца, а сегодняшняя уплата налога на прибыль пройдет безболезненно для рынка.

Что касается курса рубля, то он может немного укрепиться в начале торгов, отыгрывая небольшое ослабление доллара к евро на Forex. Однако ближе к вечеру рост рублевых котировок, скорее всего, усилится перед опубликованием предварительных данных по ВВП США.

Долговые обязательства На торгах в среду стоимость большей части рублевых гособлигаций выросла. По итогам дня рост котировок ОФЗ составил 7-23 б.п., при этом наибольший подъем затронул ОФЗ 25058, а ОФЗ 27018 и 46001 стали исключением: их цена снизилась на 2 и 5 б.п., соответственно.

Средневзвешенная доходность ОФЗ-ФД и ОФЗ-АД не изменилась по сравнению с предыдущим торговым днем и составила 6,99% годовых. Объем сделок с купонными бумагами увеличился до 903 млн. рублей по сравнению с 339 млн. на торгах во вторник, при этом более 30% пришлось на сделки с ОФЗ 25058 и еще 21% - на операции с ОФЗ 46018.

На рынке корпоративных облигаций торги завершились ростом котировок большей части выпусков. По итогам дня цены облигаций выросли в пределах 5-50 б.п., наибольший рост затронул облигации ЦНТ-01, БВК-01, ОСТ-1, их стоимость выросла на 52, 71, 83 б.п., соответственно. Суммарный объем биржевых торгов уменьшился до 451 млн. рублей по сравнению с 602 млн. рублей во вторник. Оборот в режиме переговорных сделок напротив вырос до 3,793 млрд. рублей по сравнению с 3,405 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.

Желание вложить свободные денежные средства в купонные облигации накануне майских праздников способствовало увеличению интереса не только к более доходным корпоративным облигациям, но также и к госбумагам. Поддержку рублевым рынкам оказывал также значительный объем свободных денежных средств, стабильный несмотря на приближение конца месяца. В то же время спрос на рублевые бумаги ограничивался за счет продолжающегося ослабления курса рубля к доллару в условиях укрепления американской валюты к евро на международном рынке Forex, а также большого количества первичных размещений корпоративных облигаций. До конца недели пройдут четыре аукциона по первичному размещению негосударственных рублевых облигаций. Так, в четверг банк "Союз" разместит 3-летние облигации на 1 млрд. рублей, компания "СОК-Автокомпонент" продаст 3-летние бумаги на 1,1 млрд. рублей, а ЗАО "ЛенСпецСму" - 5-летние облигации на 1 млрд. рублей. Наиболее интересным станет намеченное на пятницу размещение 3-го выпуска 3-летних облигаций "Сибирьтелекома" на сумму 3 млрд. рублей.

В среду состоялось размещение первого выпуска облигаций Московского Кредитного Банка. В ходе аукциона были размещены облигации на сумму 407,3 млн. рублей при эмиссии в 500 млн. рублей. Ставка 1-го купона была установлена в размере 11,5% годовых, что соответствовало нижней границе заявленного эмитентом диапазона.

По нашему мнению, серьезного ухудшения ликвидности до конца месяца не произойдет, что будет оказывать положительное воздействие на рынок рублевых облигаций. В то же время большое количество первичных размещений, к коим инвесторы проявляют больший интерес, будет способствовать снижению активности на вторичных торгах.