Внешний долг РФ Основным событием, повлиявшим на ход торгов на внешнедолговом рынке в среду, стала публикация данных по заказам товаров длительного пользования в США. В частности, объем заказов за март снизился на 2,8%, что оказалось намного хуже ожиданий (+0,3%). В результате инвесторы активизировали краткосрочные покупки КО США, что обусловило снижение доходностей по 10-летнему выпуску на 4 б.п. Реакция российского рынка была более сдержанной, что привело к расширению спредов к американским долговым обязательствам (до 198 б.п. по Евро-30).

С корпоративном секторе преобладали продажи, сосредоточенные в бумагах Газпрома и металлургических компаний

Рынок рублевых корпоративных облигаций В корпоративном секторе конъюнктура рынка вчера оставалась без изменений. Спрос преобладал в секторе высоколиквидных длинных облигаций. В то же время, активность торгов несколько сократилась: биржевой оборот снизился до 450 млн руб. Фактор ухудшения рублевой ликвидности начинает оказывать воздействие на рублевый рынок. В частности, вчера, впервые в текущем году, банки обратились к такому инструменту рефинансирования ЦБ как сделки 1-дневного РЕПО. Объем привлечения средств превысил 3 млрд руб.

В секторе субфедеральных облигаций вчера резко возросла активность в 3-ем выпуске МосОбласти (+0,63%). Объем сделок с этим выпуском превысил 750 млн руб. В настоящее время доходность МосОбл-3 составляет 7,3% годовых, что на 130-150 б.п. выше, чем по 4-5-му выпускам. На наш взгляд, разница в дюрации 0,8 лет (с 5-ым выпуском) не оправдывает столь значительный спред. Мы считаем выпуск МосОбл-3 перекупленным и рекомендуем по нему фиксацию прибыли.

комментарий