Банк ЗЕНИТ: Ежедневный обзор рынка облигаций

[27.12.2005] Банк ЗЕНИТ

РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

На фоне рождественских праздников в Европе и США внутренний рынок долга был вчера лишен внешних ориентиров – основным внутренним мотивом, определившим динамику котировок, стали начавшиеся еще на прошлой неделе покупки во втором- третьем эшелонах в ходе формирования инвесторами портфелей на длинные новогодние праздники.

В частности, в корпоративном сегменте подросли в цене по итогам дня выпуски Красного Востока (+17 б.п.), ЦТК-4 (+32 б.п.), Ижавто (+61 б.п.), ГлавМосСтроя (+40 б.п.), Трансмашхолдинга (+67 б.п.).

По всей видимости, умеренный спрос во втором-третьем эшелонах станет основным трендом на внутреннем рынке до конца недели. Мы рекомендуем в этих сегментах рынка такие выпуски, как Свердловэнерго, Ленэнерго, Маир, Мидлэнд, Нитритэк, ММК-Транс, Главмосстрой, ГруппаЛСР. Кроме того, в субфедеральном сегменте по-прежнему привлекательно смотрится КОМИ-8.

Немногочисленная на этой неделе серия первичных аукционов начнется сегодня с выпуска Удмуртии. Мы полагаем, что бумага интересна к покупке при доходности к погашению выше 8% годовых (ставка купона – выше 7.85% годовых).