Банк Москвы: Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[27.12.2004] Банк Москвы

СТРАТЕГИЯ. Началась последняя неделя уходящего года, на которой мы не ожидаем существенных перемен на рынке внутреннего рублевого долга. Активность рынка на предстоящей неделе, скорее всего, снизится, а котировки наиболее ликвидных облигаций вырастут. Последние дни уходящего года вряд ли добавят неопределенности в корпоративном секторе, что вместе с достаточно высоким уровнем рублевой ликвидности (сегодня остатки на корсчетах составляют 452,4 млрд. рублей) окажет поддержку котировкам рублевых облигаций.

Высокий уровень ликвидности в конце года заставляет нас ждать роста спроса на ликвидные облигации первого эшелона и наиболее ликвидные государственные облигации со стороны крупных игроков, не желающих оставаться в cash на новогодние праздники. На этом фоне мы сохраняем рекомендацию – покупать ликвидные облигации с высокой текущей доходностью. Мы не меняем свои рекомендации на предстоящие выходные.

На внешнем долговом рынке, после цунами пронесшегося в Юго-Восточной Азии и унесшего тысячи жизней существует опасность продаж акций и еврооблигаций стран Тихоокеанского региона. На этом фоне спрос на менее рискованные us-treasuries может усилится со стороны инвесторов из Азии. Итог выборов президента на Украине, где после повторного голосования кандидат от оппозиции Ющенко вполне уверенно опережает своего соперника, воспринимается международными инвесторами как положительная новость что, вероятно, приведет к росту стоимости еврооблигаций страны.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

В ПЯТНИЦУ рынок рублевых долговых инструментов продемонстрировал рост. Ценовой индекс корпоративных облигаций ММВБ вырос на 0,16%. Лидером роста стали облигации АИЖК 02, котировки которых по итогам дня прибавили около 4,0%. Объемы торгов данным выпуском в пятницу превысили 290 млн. руб., показав второй результат после облигаций КамазФинанс (+0,0%), торговые обороты по которым составили 307,8 млн. Котировки наиболее ликвидных облигаций первого эшелона по итогам дня продемонстрировали разнонаправленное движение (Газпром А5 (-0,02%), Газпром А3 (-0,14%), Газпром А2 (+0,15%), АЛРОСА 19 (+0,25%), ТНК 05 (+0,25%), РАО ЕЭС (+1,31%)). В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций в лидеры по торговым оборотам вырвались облигации города Новосибирск серии 02 (+0,08%) и 01 (+0,25%). По итогам дня котировки наиболее ликвидных облигаций в среднем выросли на 0,1%.

ЕВРООБЛИГАЦИИ

US-TREASURIES. В пятницу в США встречали Рождество, поэтому торги на рынке государственного долга США не проходили. Доходность 10-летних КО США составляет в настоящее время порядка 4,22% годовых.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Рынок российских еврооблигаций в последний день прошлой недели был стабилен. Еврооблигации «Россия 30» сегодня с утра торгуются по цене 102,5/102,875 процентов от номинала. Доходность «России-30» 6,55% годовых.