Вчера стоимость казначейских облигаций США изменилась разнонаправлено и не существенно. Котировки десятилетних и тридцатилетних бумаг немного подросли на фоне негативных статданных, которые показали падение объема заказов на товары длительного пользования на 4,9%, в то время как ожидалось снижение на 3,5%. Впрочем сильной реакции рынка данные не вызвали, поскольку психологически к таким показателям большинство игроков было готово. Двухлетние облигации незначительно подешевели из-за того, что спрос на эти бумаги на проходившем аукционе был слабым. Основной интерес инвесторов был сконцентрирован на фондовом рынке, который проигнорировал публикацию статданных, продемонстрировав рост. Российские суверенные еврооблигации незначительно снизились. Спред Russia30 к UST10 расширился на 3 б.п., составив 118 б.п.

На рынке рублевых облигаций интервенции Банка России были не столь агрессивными как во вторник. Биды Центрального банка были уже значительно меньше по объему. При этом цены регулятор уже не задирал вверх. В секторе корпоративных бумаг особого интереса не было. И причиной этому стал по-прежнему низкий уровень рублевой ликвидности, который вчера оказался еще меньше. Ставки на межбанковском кредитном рынке достигали 10% годовых, а на междилерском РЕПО - 12,5% годовых. Объем прямого РЕПО с банковским сектором возрос до 63 млрд 891 млн руб. и наверняка был бы больше, если бы не покупки облигаций Банком России на вторичном рынке.

Сегодня, вероятней всего, казначейские облигации США подорожают на фоне публикации данных с рынка жилья США. Согласно ожиданиям продажи новых домов в августе упали на 4,9%. На наш взгляд, значительнее вырастут двухлетние казначейские облигации из-за того, что данные увеличат вероятность снижения базовой ставки в октябре и декабре. Долгосрочные облигации отреагируют меньшим ростом из-за опасений увеличения инфляционного давления. Еврооблигации России последуют за базовыми активами, сохраняя спред Russia30 к UST10 на уровне 115-120 б.п.

На рынке рублевых облигаций торговая активность останется на низком уровне. Интерес к покупкам будет очень низким из-за высокой стоимости заимствования денежных средств.