Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[27.09.2005] ИГ Капиталъ

Валютный рынок Курс рубля к доллару США упал в начале торгов в результате ослабления европейской валюты на Forex. Последующий ход сессии также определялся динамикой двух основных валют, а именно, - безуспешной попыткой евро скорректироваться по отношению к доллару. В результате курс рубля, немного отыграв падение, затем вновь снизился, достигнув минимального значения с начала месяца. Сегодня его динамика, скорее всего, вновь будет преимущественно негативной.

Рублевая ликвидность в понедельник была высокой, несмотря на прошедшие и предстоящие налоговые выплаты. Ставки на рынке МБК никак не отреагировали на акцизные платежи, а сумма средств банков на корсчетах и депозитах уменьшилась незначительно. То, что оба показателя были в норме, указывает на низкую вероятность возникновения дефицита денежных средств в ближайшие дни, хотя повышенный спрос на рубли, вероятно, еще проявит себя в среду, когда состоится уплата налога на прибыль.

Долговой рынок В понедельник рублевые гособлигации снизились, отреагировав на повышение процентных ставок на внешних рынках и ослабление курса рубля к доллару. Впрочем, изменение цен большинства выпусков оказалось небольшим, при этом две наиболее активно торговавшихся облигации удержались от падения: цена ОФЗ46018 осталась на том же уровне, а ОФЗ46017 повысилась на 8 б.п. Также не изменилась стоимость ОФЗ48001 и ОФЗ46002, в то время как ОФЗ25057 упали на 4 б.п., ОФЗ25058 – на 13.44 б.п., а ОФЗ45001 – на 15 б.п. В результате доходность ОФЗ45001 повысилась до 5.3% годовых, ОФЗ25058 – до 6.14% годовых, ОФЗ25057 – до 6.54% годовых, ОФЗ46002 и ОФЗ46017 уменьшилась до 6.74% и 6.82% годовых, а ОФЗ46018 осталась прежней – 6.85% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа составил 882.9 млн. рублей по сравнению с 569 млн. рублей в пятницу и 1.97 млн. рублей в прошлый понедельник.

Сегодня цены рублевых гособлигаций, судя по всему, также не ожидает сильный рост или снижение. Сбалансированное состояние ключевых факторов, среди которых положительную и при том немаловажную роль играет высокая рублевая ликвидность, будет способствовать достижению равновесия на рынке внутреннего госдолга.

В понедельник большинство рублевых корпоративных облигаций снизилось на опасениях роста доходности суверенных еврооблигаций вслед за базовым для них активом - американскими казначейскими обязательствами. Последние подешевели достаточно сильно, причем продолжение этой динамики нельзя исключать в связи с большим количеством публикуемой на этой неделе статистики в США, а также запланированными на ближайшие дни выступлениями председателя ФРС А. Гринспена. Другим негативным фактором стало ослабление курса рубля к доллару, падение которого, прерываемое небольшими коррекциям, продолжается уже третью неделю подряд. Впрочем, курс рубля отстоит от локального минимума последних месяцев еще на довольно существенную величину, однако прохождение этой психологически важной отметки может стать негативным сигналом для долгового рынка и спровоцировать активную фиксацию прибыли. Несколько разбавила отрицательный факторный фон высокая рублевая ликвидность, оставшаяся таковой, несмотря на уплату акцизов и налога на добычу полезных ископаемых.

По итогам дня облигации АВТОВАЗоб3 упали на 2 б.п., ВолТел43об - на 18 б.п., Евросеть-1 - на 12 б.п., ИжАвто-01 - на 8 б.п., ПИК-5об - на 15 б.п., УралСвзИн6 - на 4 б.п., СМАРТС 03 - на 40 б.п., УралСвзИн4 - на 14 б.п. Объем биржевых торгов составил 572.3 млн. рублей по сравнению с 659 млн. рублей в пятницу и 373 млн. рублей в прошлый понедельник. Оборот в режиме переговорных сделок составил 6.17 млрд. рублей по сравнению с 13.07 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.