Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[27.09.2004] Банк Москвы

СТРАТЕГИЯ. Основными событиями предстоящей недели, способными повлиять на динамику долгового рынка, станут налоговые выплаты, которые пройдут в начале недели: 27 сентября уплата акцизов и НДПИ, 28-го - уплата налога на прибыль). Поэтому в начале недели мы ожидаем снижение активности на рынке рублевого долга. Ситуация на денежном рынке остается стабильной (сегодня с утра остатки на корсчетах составляют 186 млрд. руб., ставки на МБК находятся на уровне 3-4%), несмотря на окончание месяца, когда традиционно ставки поднимаются выше 10%.

Судя по-всему, до конца месяца, стабильность на денежном рынке сохраниться, и резкого удорожания рублевых ресурсов не произойдет. На этом фоне до конца недели мы ожидаем продолжения умеренного роста котировок рублевых долговых нструментов, основной потенциал которого сохраняется в длинных облигациях второго эшелона (ЦТК 03, Сибирьтелеком 03, Русский стандарт 03, Ленинградская обл. 02,Коми 06, Московская обл. 03). После бурного роста, в пятницу на рынке внешнего долга началась коррекция.

Котировки еврооблигаций Россия 30 потеряли в цене 1,03%, а еврооблигации Россия 28 1,7%. Что вызвано негативными движениями в котировках ustreasuries, начавшихся в четверг. На предстоящей неделе на внешних долговых рынках ожидается выход новых статистических данных - индекса деловой активности (ISM) ожидаемого 01 октября, который способен повлиять на динамику казначейских обязательств. Ожидаемое значение индекса составляет 59,0.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ. В пятницу активность на рынке негосударственного долга продолжала сохраняться на высоком уровне. Объем биржевых торгов с учетом РПС в корпоративном секторе составил 1,8 млрд. руб., в секторе субфедеральных и муниципальных облигаций — 2,3 млрд. Лидерами по биржевым оборотам среди корпоративных бумаг стали наиболее ликвидные облигации первого эшелона: Газпром А3 (+0,14%), РАО ЕЭС (+0,05%), Алроса 19 (+0,15%), ВТБ 04 (+0,33%). Позитивная динамика сохранилась и в наиболее длинных выпусках второго эшелона: Центртелеком 03 (+0,12%), ТД Мечел 01 (+0,1%), Сибирьтелеком 04 (+0,55%). Индекс корпоративных облигаций ММВБ вырос на 0,12% и закрылся на уровне 103,38.

В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций прошло дружное снижение котировок Московских выпусков: Москва 38 (-0,55%), Москва 40 (- 0,1%), Москва 29 (-0,4%), Москва 32 (-0,2%). Из сектора немосковских региональных облигаций активно торговались облигации Якутия 05 (+0,15%), Новосибирская обл. 01 (+0,01%) и Тверская обл. (+0,14%). Биржевые обороты в секторе государственного долга снизились до 826 млн. руб. с 1,7 млрд. на торгах в четверг. Причем 620 млн пришлось на доразмещение четырех выпусков ОФЗ. Котировки наиболее ликвидных выпусков в среднем выросли на 0,01%.

ЕВРООБЛИГАЦИИ. US-TREASURIES. Объемы заказов на товары длительного пользования понизились в августе на 0,5% по сравнению с июлем. Ранее ожидалось снижение показателя на 0,3%. Объемы заказов без учета транспортных средств, увеличились в августе на 2,3%, что оказалось выше ранее прогнозировавшегося роста на 1,0%. В результате котировки казначейских облигаций США немного снизились. Доходность 10-летних бумаг выросла на 4 пункта до 4,06% годовых.

EMERGING MARKETS. Индекс EMBI по итогам дня снизился на 0,46% и составил 313,57, спрэд индекса расширился на 8 пунктов и составил 424 б.п.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. По итогам индекс EMBI+Россия снизился на 1,16%, спрэд индекса вырос на 14 пунктов и составил 301 б.п. Котировки еврооблигаций Россия 30 сегодня с утра находятся на уровне 96,25/97,00 процентов от номинала, доходность - 7,26% годовых.