Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[27.04.2005] ИГ Регион

Валютный и денежный рынок. Во вторник средневзвешенный курс доллара по итогам торгов на ММВБ изменился незначительно и разнонаправлено на фоне бокового движения ерво относительно доллара на международных рынках в ожидании статданных по ВВП США за первый квартал в конце недели. Суммарный оборот по доллару снизился и составил около 1,488 млрд. рублей, из которых более 59% пришлось на долю сделок с расчетами "завтра". Ставки "overnight" на рынке МБК сохранились на высоком уровне и составляли для крупных банков порядка 0,75-1,25% годовых, для средних банков - порядка 1,25-1,75% годовых. К середине дня котировки выросли в среднем еще на 0,25 - 0,5 п.п. Суммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Банка России составляли около 382 млрд. против 423 млрд. рублей. Кроме того, Банк Росси предоставил банкам дополнительную рублевую ликвидность в размере около 30 млрд. рублей. До конца месяца ставки МБК скорее всего останутся на прежнем (более высоком, чем обычно) уровне.

Долговой рынок. На рынке ОФЗ-ОБР оборот торгов вырос и составил около 805,4 млн. рублей на фоне отсутствия единой тенденции в движении цен. Около 58% пришлось на долю певрого выпуска ОБР с погашением в июле 2005 г., цена которого выросла на 0,04 п.п. Среди гособлигаций относительно активные торги (около 17% от суммарного оборота) наблюдались по долгосрочному выпуску ОФЗ-АД 46018, цена которого выросла на 0,018 п.п., а доходность сохранилась на уровне 8,0% годовых. Кроме того, около 19% от оборота пришлось на выпуски ОФЗ 25-й серии погашением в 2008-2010 гг.

На вторичных торгах муниципальными облигациями на ММВБ объем сделок вырос по сравнению с предыдущими торгами и составил около 355 млн. Рублей в РПС оборот составил более 3,237 млрд. рублей) на фоне повышения цен большинства торгуемых выпусков. Доля подешевевших бумаг составила около 7% от суммарного оборота. При этом наибольшие обороты среди подешевевших бумаг были зафиксированы по выпускам Якутия-5 (4,7 млн. руб., -0,18 п.п.) и Москва-31 (4,2 млн. руб., -0,29 п.п.). Среди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям Мос.области 3 и 4 выпусков (около 42 и 32 млн. руб., +0,18 и +0,74 п.п. соответственно), Москва-29 (35,2 млн. руб., +0,03 б.п.). Кроме того, более 190,5 млн. рублей составил оборот по облигациям Мос.область-3 и 5 при сохранении средневзвешенной цены на прежнем уровне.

На вторичных торгах по корпоративным облигациям объем сделок снизился относительно предыдущего дня и составил около 602,4 млн. руб. (в РПС – около 3,4 млрд. руб.) на фоне повышения цен большей части выпусков. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 40% от дневного оборота, а лидерами по обороту среди которых стали облигации: ЦТК-4 (35,15 млн. руб., - 0,22 п.п.), РусАл-Финанс-2 (30,8 млн., -0,03 п.п.), Балтимор-1 (20 млн. руб., -0,36 п.п.), Волга-1 (17,7 млн., -0,79 п.п.). Среди подорожавших облигаций наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям Вымпелком-Финанс (44,6 млн., +0,03 п.п.), Лукойл-2 (30,19 млн. руб., 0,09 п.п.), АИЖК-3 (20,95 млн. руб., +0,5 п.п.).

Выводы и рекомендации. Во вторник на вторичном рынке муниципальных и корпоративных облигаций наблюдалось повышение цен продолжилось на фоне относительно высокого уровня рублевой ликвидности, однако темпы этого повышения были не очень существенными - в среднем менее 0,5 п.п. В среду рост цен может продолжиться, учитывая относительно высокий уровень рублевой ликвидности и стабилизацию курса американской валюты, а также предстоящее затишье на рынке в период майских праздников. Наиболее привлекательными бумагами, по нашим оценкам, являются среди корпоративных облигаций: ЮТК-3 к оферте, ТМК-1, ФСК-1; среди муниципальных - Чувашия-4, Нижегородская область- 2, Воронежская область-1, Новосибирская область 1 и 2 выпуски.