В центре внимания инвесторов вчера, естественно, оказались аукционы по размещению двух выпусков биржевых облигаций АвтоВАЗа и выпусков ОФЗ.

Размещение облигаций АвтоВАЗА можно назвать вполне успешным в условиях текущей конъюнктуры, хотя спрос на относительно небольшие по объему выпуски (каждый по 1.0 млрд руб. ) превысил предложение в 2.8 и 2.3 раза для полугодового и годового выпуска соответственно. Ставка купона по полугодовому выпуску составила 9.23 % годовых, по годовому – 9.8 %. Это ниже ориентиров организатора (Тройка Диалог), которые были объявлены накануне размещения: 9.5-10.5 % и 10.0-11.0 % соответственно.

Итоги аукционов по размещению ОФЗ оказались весьма неоднозначными. Минфин предоставил скромную премию по серии 26200 (8 пунктов) и с дисконтом разместил серию 46200 (3 пункта). В первом случае Минфин разместил всего 516 млн руб. при спросе 4.7 млрд руб. и предложении 5.0 млрд руб., во втором ему удалось разместить почти весь ыпуск при спросе, превышающем предложение почти в 1.5 раза.

Вторичный рынок в целом продемонстрировал позитивную динамику – в плюсе закрылись практически все выпуски РЖД, Газпрома и ФСК ЕЭС. Однако довольно сильные продажи прошли в выпуске ИКС5-01 (-94 б. п.), доходность которого перевалила отметку 10.0 % и достигла 10.36 %. Сегодня компания сообщила, что завершила синдикацию трехлетнего кредита в размере $ 1.1 млрд. Ставка инструмента составляет 225 б. п. к ставке LIBOR на протяжении первого года. Мы хотели бы отметить, что впервые данная сделка упоминалась в начале октября 2007 г. Изначально компания планировала привлечь $ 1.5 млрд. Мы не считаем, что продажа рублевых облигаций связана с завершением сделки по синдицированному кредиту.

Сегодня непродуктовые розничные сети снова под угрозой. Вчера появилась достаточно тревожная информация об обысках в парфюмерной сети Л'Этуаль (12.9 %). Выпуск не очень ликвидный, но, по всей видимости, мы будем наблюдать снижение котировок этого выпуска.

Вчера инвесторы получили еще один блок неутешительной статистики экономики США. Заказы на товары длительного пользования вслед за падением на 4.7 % в январе продолжили падать и в феврале, зафиксировав снижение на 1.7 %, вопреки прогнозам экономистов о повышении на 0.7 %. Отчет о продажах новостроек в США также оказался весьма негативным – ненамного лучше пессимистичных ожиданий экспертов. По итогам дня доходность US Treasuries снизилась на 5-10 б. п. Доходность UST 10 сегодня утром находилась на уровне 3.48 %, RUS-30 – на уровне 5.32 %, что соответствует спрэду в 184 б. п.

Сегодня внимание инвесторов будет сосредоточено на данных недельного отчета по количеству заявок на пособие по безработице. Фактические данные, оказавшись слабее прогнозных, в силе подстегнуть дискуссии о стагнации рынка труда. Окончательные данные по ВВП США за 4-й квартал (0.6 %) вряд ли спровоцируют существенную реакцию рынка. Мы также будем пристально наблюдать за первым в истории аукционом по программе Term Securities Lending Facility (TSLF) (объем – $ 75 млрд). Primary Dealers смогут обменять свои MBS с рейтингом «AAA» на казначейские обязательства. Это одна из последних мер ФРС, направленная на стабилизацию ипотечного рынка США.