Банк СОЮЗ: Ежедневный обзор рынка облигаций

[27.02.2006] Дмитрий Богословский, Павел Лукьянов, Банк СОЮЗ

В нетрадиционный воскресный торговый день на фоне выходных на международных фондовых и валютных рынках активность инвесторов была минимальной. Несколько сделок прошло по госбумагах в рамках исправления миспрайсинга в «отставших» и не торговавшихся в последние дни выпусках. Вялые торги наблюдались по столичным и корпоративным облигациям. При этом сделки в большинстве своем заключались на более низких, чем на прошлой неделе уровнях. Главным фактором риска в настоящий момент является растущая стоимость рублевых средств перед заключительными налоговыми выплатами в феврале. Сегодня состоится выплата акцизных налогов и НДПИ, завтра налога на прибыль. Это привело к снижению средств коммерческих банков на счетах в ЦБ РФ ниже 350 млрд. руб., сегодня с утра ставки overnight выросли до 6% годовых для банков «первого круга».

Этот уровень практически соответствует ставки рефинансирования ЦБ РФ. Преобладание тенденции роста курса доллара на рынке FOREX не позволяет предпринять атаку на курс руб./долл. Несмотря на такую конъюнктуру международного валютного рынка котировки рубля укрепляются, но на низких объемах, вероятно по причине сложностей с рублевой ликвидностью. Текущие котировки находятся на уровне 28.13-28.15.

На таком в большей степени негативном фоне мы считаем, что шансов на рост котировок рублевых облигаций сегодня мало. Позитив может появиться завтра-послезавтра в случае восстановления рублевой ликвидности в начале месяца.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Россия

Контакт-центр