Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

[26.04.2005] Павел Бездетнов, ФК Интерфин трейд

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ

Корпоративные облигации Вчера котировки рублевых облигаций подросли, однако активность инвесторов по сравнению с предыдущим торговым днем заметно снизилась, что неудивительно, ведь, вчера банки выплачивали в бюджет акцизы и налог на добычу полезных ископаемых. На этом фоне остатки на корсчетах и депозиты банков в ЦБ опустились ниже 400 млн. рублей, а ставка MIACR выросла до 1.85% по сравнению с 1.29% днем ранее. На наш взгляд к концу недели котировки рублевых облигаций снизятся, чему будет способствовать ряд факторов. Во- первых, снижение рублевой ликвидности в период налоговых выплат. Во-вторых, укрепление курса доллара на мировом и внутреннем валютном рынке. В-третьих, большой объем первичных размещений будет отвлекать средства инвесторов с вторичного рынка. В последнюю неделю апреля аукционы по размещению своих выпусков проведут 7-мь компаний на общую сумму 9.4 млрд. рублей. Тем не менее, на рынке сохраняется сдержанный оптимизм. Инвесторы ожидают, по крайней мере, сохранения прежних темпов повышения ставки в США, а также позитивных новостей с переговоров по поводу досрочного погашения российского долга перед Парижским клубом кредиторов.

В первом эшелоне рост котировок продолжился при низкой активности инвесторов. Наибольший оборот (18 млн. рублей) был зафиксирован в 10-ти сделках с облигациями 2-го выпуска Газпрома, цена закрытия которых снизилась на 0.1% номинала. Во втором эшелоне наибольший объем прошел по сделкам с бумагами 3-го выпуска УРСИ, цена которых выросла на 0.1% номинала по сравнению с закрытием предыдущего дня. Суммарный оборот рыночных сделок в корпоративном секторе на ММВБ составил 307 млн. рублей по сравнению с 456 млн. рублей днем ранее.

Прогноз на сегодня Остатки на корсчетах кредитных организаций снизились до 251.2 млрд. рублей по сравнению с 263.9 млрд. рублей, из-за налоговых выплат. Однодневная ставка MIACR установилась на уровне 1.85% годовых. На сегодняшних торгах мы ожидаем некоторое снижение котировок рублевых облигаций.

Наши рекомендации Мы продолжаем рекомендовать покупку недооцененных, на наш взгляд, облигаций второго и третьего эшелона. Предлагаем обратить внимание на облигации ПРББ-4, Югтранзит, Инпром 01, НИКОСХИМ 1. Мы считаем, что эти бумаги имеют некоторый потенциал роста.

Субфедеральные облигации: ситуация на рынке Котировки субфедеральных облигаций в целом подросли по итогам последних торгов. Наиболее активно торговались бумаги 5-го выпуска Московской области, по которым было заключено 19 сделок на общую сумму 120 млн. рублей, средневзвешенная цена при этом выросла на 0.13% номинала. Московские облигации торговались вяло, обороты по отдельным выпускам не превышали 20 млн. рублей. Суммарный оборот по рыночным сделкам в секторе составил 300 млн. рублей по сравнению с 246 млн. рублей днем ранее.

Государственные облигации: ситуация на рынке В секторе госбумаг значимый оборот (309 млн. рублей) был зафиксирован в 3-х сделках с облигациями ОФЗ 27018, средневзвешенная цена которых снизилась на 0.09% номинала. По остальным выпускам объемы заключенных сделок не превысили 30 млн. рублей. Суммарный оборот в секторе по состоянию на 17.00, составил 361 млн. рублей по сравнению со 139 млн. рублей днем ранее.

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫЙ РЫНОК

Официальный курс рубля по итогам последних валютных торгов составил 27.7463 руб./$ по сравнению с 27.7304 руб./$.

Средневзвешенный курс расчетами сегодня составил 27.7515 руб./$ по сравнению с 27.7306 руб./$ днем ранее. Сделки заключались в диапазоне от 27.74 руб./$ до 27.7795 руб./$. Средневзвешенный курс рубля по сделкам расчетами «завтра» составил 27.7636 по сравнению с 27.7220 рублей за доллар. Диапазон сделок от 27.74 руб./$ до 27.775 руб./$. На фьючерсных торгах в США курс рубля составляет 27.8087 руб./$, дата исполнения фьючерса - сентябрь 2005 г. Курс ЕВРО к доллару США составляет 1.3013 $/ЕВРО.