Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[26.02.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в понедельник выросла на 9 б.п. до уровня в 3,9% годовых на фоне признаков усиления инфляционного давления и ожиданий обнародования плана, который позволит крупным страховщикам облигаций США сохранить свои высокие рейтинги. Значимое влияние на динамику доходности UST’10 на этой неделе окажет макроэкономическая статистика, среди которых нам бы хотелось выделить данные по инфляции и ВВП США. Мы ожидаем сегодня колебаний доходности UST’10 в районе 3,9% годовых.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 9 б.п. до величины в 169 б.п. в условиях повышения доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между облигациями UST’10 и Rus’30 в районе 170 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в понедельник изменились незначительно и разнонаправленно на фоне повышения доходности облигаций UST’10. Лидерами снижения индикативной доходности стали евробонды с AFKFIN-8 и AVTOVAZ-8. Вместе с тем, ростом индикативной доходности отметились евробонды Gazprom-8 и Sibneft-9. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на подтверждение рейтингов Evraz Group после объявления ей намерения получить контроль над китайским сталепроизводителем Delong Holdings Limited.

Торговые идеи

Доходность еврооблигаций Evraz Group в условиях озвученных планов выхода компании на китайский рынок, на наш взгляд, находится на достаточно привлекательном уровне.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В пятницу на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. Лидером падения цен стал выпуск ОФЗ 48001 с дюрацией 6,7 года и выпуск ОФЗ 46002 с дюрацией 3,3 года. Повышением цен отметился выпуск ОФЗ 26198 с дюрацией 4,2 года. Мы ожидаем сегодня колебаний котировок госбумаг вблизи сложившихся уровней доходности.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в пятницу отмечалось разнонаправленное изменение котировок во всех эшелонах выпусков. В лидерах по объему торгов в пятницу были в основном облигации с доходностью 8% и 12% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, в пятницу изменились разнонаправлено. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации СтрТрГаз02 с доходностью 9,6% годовых, снизившиеся в цене на 0,8%, а также выпуск ГЭС 01 с доходностью 8,8% годовых, понизившийся в цене на 1,89%. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации Митлэнд-01, с доходностью 16,2% годовых, выросшие в цене на 1,05%, а также выпуск МГор39-об с доходностью 6,7% годовых, повысившийся в цене на 0,59%. Высокий оборот по облигациям Митлэнд-01 и Юниаструм был связан с проведением эмитентами оферт по данным выпускам. Среди наиболее сильно снизившихся в цене выпусков нам бы хотелось обратить внимание на облигации МОИТК-02, которые, на наш взгляд, выглядят привлекательно при доходности выше 14,0% годовых. Проходящие сегодня и в четверг налоговые выплаты, на наш взгляд, могут привести в ближайшие дни к формированию повышенного спроса на рубли, что, по-видимому, приведет к росту ставок рублевых МБК и преимущественному понижению котировок корпоративных облигаций в 1-2 эшелоне выпусков.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: