МДМ Банк: Ежедневный обзор рынка рублевых облигаций

[26.01.2005] МДМ Банк

Во вторник бумаги первого эшелона продолжили восстанавливать свои позиции на фоне стабилизации курса рубля и ралли на еврооблигациях. Котировки большинства выпусков ОФЗ выросли на 0.1-0.3% на фоне средних объемов торгов, наиболее ликвидным выпуском стал ОФЗ 46002, доходность которого снизилась на 1 б.п. до 7.8% годовых. Общий уровень кривой доходности длинных выпусков снизился на 3-5 б.п. до 7.66-8.08% годовых. Среди облигаций Москвы преобладали неагрессивные покупки (в пределах 0.1-0.2%), лидером по обороту стал 39-ый выпуск, спрэд которого к ОФЗ за счет опережающего роста госбумаг вырос на 1 б.п. до 29 б.п. Увеличилась активность инвесторов в субфедеральном секторе, где лидером по оборотам стал 4-ый выпуск Мособласти, котировки которого выросли на 0.4%. В секторе корпоративных «фишек» объемы торгов остаются на минимальных уровнях, относительно активно торгуется только 5-ый выпуск Газпрома, котировки которого выросли вчера еще на 0.5%.

Среди наиболее ликвидных бумаг второго-третьего эшелона сохраняются неагрессивные точечные покупки. Неплохую динамику вчера показали облигации ВБД, цена которых выросла с конца прошлой недели уже практически на 1 п.п. Купонный доход по облигациям привязан к уровню инфляции, что делает покупку этих облигаций привлекательной в условиях резкого роста инфляционных ожиданий. Динамика валютного рынка останется главным движущим фактором на рынке. Дальнейшее ослабление рубля может спровоцировать более агрессивные продажи в первом эшелоне со стороны нерезидентов, что скажется на динамике всего рынка. При стабилизации курса рубля (или же некотором росте) избыточная рублевая ликвидность станет неплохим фактором поддержки для рынка.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр