Банк ЗЕНИТ: Ежедневный обзор рынка облигаций

[25.11.2005] Банк ЗЕНИТ

Лишившись поддержки со стороны растущего курса рубля, инвесторы в рублевые облигации не решились продолжить начатые в среду покупки в длинных голубых фишках и ОФЗ, тем более, что и на рынке базовых активов предпраздничный (вчера американские рынки не работали в связи с Днем благодарения) день завершился на минорной ноте. По итогам дня Газпром-6 снизился в цене на 21 б.п., ЦТК-4 – на 16 б.п., 29 и 39 серии Москвы потеряли в весе 5-16 б.п.

На фоне отсутствия оснований для продолжения роста в голубых фишках, в центре внимания вновь оказались выборочные выпуски второго-третьего эшелонов. Лидером роста стали облигации Ист-Лайн-2, возобновившие вчера торги после выплаты купона: бумага выросла в цене сразу на 2.16% на фоне недавней новости о том, что в разрешении конфликта выразил заинтересованность президент Путин. В итоге доходность к оферте по выпуску опустилась до 11.84% годовых, при том, что до последнего обострения информационного фона вокруг компании в начале ноября Ист-Лайн-2 торговался с доходностью 10.31% годовых. По всей видимости, в ближайшие дни стоит ожидать продолжения роста котировок по выпуску. Помимо Ист-Лайна-2, покупки можно было наблюдать в выпусках САНОС-2 (+11 б.п.), Маира (+24 б.п.), Якутии-06 (+12 б.п.), Красного Востока (+26 б.п.), а также ЮТК-1 (+35 б.п.).

Сегодня банкам предстоит провести налоговые платежи по акцизам и НДПИ, в связи с чем активность на рынке долга, скорее всего, будет на минимуме. При этом, основной интерес инвесторов, по всей видимости, по-прежнему будет на стороне доходных выпусков второго-третьего эшелонов средней дюрации. В числе наших рекомендаций – выпуски ММК-Транса, Нутритека, Главмосстроя, Группы ЛСР, Мидлэнда, Маира, Севкабеля, Свердловэнерго, Ленэнерго.