На российском внешнедолговом рынке вчера происходила техническая коррекция вверх после недавнего обвала цен (18-23 марта на 1-3,3%). Во второй половине дня восходящий ценовой тренд был поддержан публикацией неблагоприятных экономических индикаторов США. В частности, число заказов на товары длительного пользования в феврале выросло лишь на 0,3%, тогда как экономисты прогнозировали значение +0,9%. Заказы на товары без учета транспортных средств сократились на 0,2%. Существенное ухудшение продемонстрировали также данные по числу безработных. На этом фоне КО США претерпели краткосрочный ценовой рост, а российские еврооблигации закрылись на 0,4-1,2% выше ценовых уровней среды.

Рынок рублевых корпоративных облигаций

Корпоративный долговой рынок вчера открылся ростом котировок – вслед за укреплением цен на внешнедолговом рынке. Однако ближе к закрытию началась легкая фиксация прибыли, в результате которой рост цен по итогам дня не превышал 0,3% по большинству выпусков 1-го эшелона. Активность торгов была умеренной – при биржевом обороте в 650 млн руб свыше 30% сделок пришлось на облигации Красный Восток (+0,05%). В телекоммуникационном секторе наблюдались перевложения из ЦентрТел-4 (-0,96%) в облигации ЮТК (+0,2-0,34%). Тем не менее, бумаги ЮТК остаются недооцененными относительно ЦентрТелекома – спред сохраняется на уровне 200 б.п.

Вчерашние размещения не оказали воздействия на вторичные торги. Облигации Сатурна были размещены существенно ниже рынка – доходность на 1 год по результатам конкурса составила 11,83% годовых по сравнению с 12,99% годовых на 1,5 года по облигациям Сатурн-Инвест на вторичных торгах накануне. По облигациям ЛСР ставка купона была установлена в размере 14% годовых, что обеспечивает доходность 14,49% годовых к оферте через год. Данный уровень можно считать на уровне рынка (сопоставимые бумаги СУ-155 торгуются под 14,7% годовых на аналогичный срок).

На рынке продолжится консолидация котировок, инвесторы начнут подготовку к аукционам, запланированным на следующую неделю.

комментарий