Rambler's Top100
 

URSA Capital: На рынке рублевого корпоративного долга сегодня, скорее всего, сложится боковая динамика


[25.01.2013]  URSA Capital    pdf  Полная версия

В четверг положительная динамика российского рынка корпоративных облигаций стала более выраженной. Оживление покупателей в секторе ОФЗ, возвращение ставок денежного рынка к минимумам января и устойчивость аппетитов к риску создали все предпосылки для доминирования положительных переоценок.

По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P увеличился на 0.04% до 105.29 пунктов. Индекс полной доходности IFX-CBonds подрос на 0.06% до уровня в 340.91 пунктов. Торговая активность понизилась, суммарный объем торгов составил 22.9 млрд. руб., из которых 5.9 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.

Улучшение настроений на локальном долговом рынке стало следствием улучшением ситуации с рублевой ликвидностью и возвращения надежд на скорый приток средств нерезидентов в сегмент госбумаг. Заместитель министра финансов Сергей Сторчак в кулуарах Всемирного экономического форума в Давосе поделился мнением, что долгожданный старт фактических расчетов в системе Euroclear может произойти до конца этого месяца. Стоит отметить, что после несостоявшегося январского запуска срок был передвинут на 1 апреля. Не меньшего внимания заслуживают и комментарии Алексея Улюкаева, который не исключил, что годовые темпы потребительской инфляции по итогам января могут достичь 7% (к 21 января ее темпы составили 6.8%), прежде чем вернуться в целевой коридор в 5-6% во II квартале. Первый зампред Банка России исключает возможность изменения процентных ставок в ближайшее время, что уместно на фоне снижения темпов промпроизводства в конце прошлого года (+1.4% г/г).

Иначе на текущий момент складывается ситуация в мире. Опережающие индикаторы по деловой активности в производственной сфере Китая, еврозоны и США указали на укрепление их экономик. Приятным сюрпризом также стали данные по заявкам на получение пособий по безработице в США, которые достигли минимального уровня с 2008 года. Однако здесь следует учитывать традиционную для января их потенциальную волатильность. Вместе с нивелированием проблемы повышения лимита госдолга до 19 мая ведущие индексы Wall Street смогли обновить многомесячные вершины (Nasdaq из-за разочаровывающей отчетности этим похвастать не смог).

В пятницу на финансовых рынках вновь не наблюдается единой динамики. Цены на нефть корректируются вниз после обновления максимумов с начала года. C учетом уплаты НДПИ на рубль это не оказывает существенного влияния. По сравнению с закрытием основной сессии котировки меняются незначительно (USDRUB_TOM 30.10, EURRUB_TOM 40.22).

В преддверии уплаты налогов ситуация с рублевой ликвидностью немного ухудшилась. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России понизился на 67.7 млрд. руб. до 1 053.8 млрд. руб. На аукционе прямого РЕПО Банка России при лимите в 10 млрд. руб. спрос составил всего 7.4 млрд. руб. Средневзвешенные ставки составили 5.73% и 5.63%. Несмотря на предстоящую уплату НДПИ на денежном рынке ставки опустились к минимальным значениям этого года. Индикативная ставка Mosprime O/N упала на 32 б. п. до 5.16%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на 1 день на 34 б. п. до 5.36%.

Банк России в пятницу увеличил лимит аукциона прямого РЕПО на один день до 210 млрд . руб., что сдержит рост ставок на денежном рынке. На рынке рублевого корпоративного долга, скорее всего, сложится боковая динамика.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов