Rambler's Top100
 

‘  "”–јЋ—»Ѕ": ≈жедневный обзор рынка облигаций


[24.10.2005]  јнастаси€ «алесска€, ‘  ”–јЋ—»Ѕ    pdf  ѕолна€ верси€
ѕрошедшим днем. јктивность рынка рублевых облигаций в п€тницу оставл€ла желать лучшего, сделки начали сходить на нет сразу после обеда. Ќа рынке преобладали продажи, которые шли несмотр€ на прилично расширившийс€ к тому времени спред –оссии'30 к неподвижным UST.   концу торговой сессии ћћ¬Ѕ ситуаци€ в UST начала мен€тьс€, 10- летние казначейские об€зательства прошли уровень 4,4% в направлении вниз и достигли уровн€ доходности двухнедельного минимума. –ынок российского долга на это событие среагировать уже не успел, в результате индикативный спред сейчас находитс€ в районе 135 б.п.

«начение индекса Uralsib-RDBI равно сегодн€ 1237,706 (-2,603).

¬алютный рынок.
Ќа прошлой неделе ÷Ѕ опубликовал информацию, согласно которой за отчетную неделю (7 окт€бр€ Ц 14 окт€бр€) золотовалютные резервы сократились на 200 млн долл., что в полной мере отражает отток денежной массы и снизившийс€ аппетит инвесторов к фондовому рынку –оссии.

“екущий курс евро Ц 1,1937.  урс рубл€ на сегодн€ Ц 28,647 руб.

“орговые идеи.
Ќашими фаворитами остаютс€ выпуски облигаций ќ—“-2 (11,74% на 6,7 мес.),  р ¬осток (8,77% на 4,2 мес.), ѕ»“-2 (9,04% на 11,8 мес.), ¬олга (11,50% на 19,1 мес.), ѕ» -5 (12,06%). Ќаша обща€ рекомендаци€ дл€ инвесторов Ц избегать покупок длинных бумаг и сосредоточитьс€ на краткосрочном и среднесрочном сегментах кривой доходности, отдава€ предпочтение покупке бумаг третьего эшелона.

—егодн€
Ев первой половине возможен активный рост котировок индикативных выпусков на фоне подорожавших UST. — другой стороны, мы считаем, что рост в UST носит технический характер и возврат UST на уровни 4,40-4,45% скорее вопрос времени. ¬озможно, что обратное движение в UST произойдет уже сегодн€. “аким образом, мы призываем участников рынка не рассчитывать на глобальный разворот рынка в позитивном направлении, поскольку рост котировок рублевых облигаций в ближайшие дни представл€етс€ нам локальным €влением.

—реднесрочна€ перспектива.
ѕока UST10 остаютс€ ниже уровн€ 4,5% по доходности, ситуаци€ на рынке российского долга не представл€ет серьезной угрозы дл€ инвесторов. — другой стороны усиление волатильности на внешних рынках процентных ставок должно сделать участников более осмотрительными при выборе инструментов дл€ инвестировани€. ћы считаем, что потенциал дл€ интенсивного роста цен рублевых облигаций практически исчерпан, а, следовательно, стратеги€ безогл€дной покупки длинных бумаг и период агрессивных первичных размещений с дисконтом к вторичному рынку в надежде на дальнейший бурный рост рынка должны уйти в прошлое.
 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: