Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор долгового рынка


[24.09.2008]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарии и прогнозы:

Внешний долг РФ:

Положительная динамика на рынке суверенного долга США сменилась снижением котировок после того, как стало известно, что У.Баффет окажет поддержку Goldman Sachs.

Внутренний долг РФ:

На российском долговом рынке по-прежнему преобладают негативные настроения из-за нехватки ликвидности и внешнего негативного фона.

Внешний долг РФ

На рынке US Treasuries наблюдалась положительная динамика из-за опасений, что предлагаемый план правительства не сможет предотвратить рецессию и решить фундаментальные проблемы в экономике. Несмотря на призывы властей одобрить законопроект, позволяющий выкуп «плохих» долгов на сумму в $700 млрд, вчера на слушаниях в Сенате прозвучали сомнения в необходимости данного плана и недопущении перекладывания проблем финансового сектора на налогоплательщиков. В результате, доходности UST-10 упали до 3.80% (-4 б.п.).

Однако, оптимизма рынку добавила новость о привлечения Goldman Sachs инвестиций объемом $5 млрд от Уоррена Баффета и его фонда Berkshire. По условию сделки фонд приобретает привилегированные акции на $5 млрд, по которым будет платиться дивиденд в размере 10%. Также Berkshire получит варранты на выкуп еще почти 10% на $5 млрд. Кроме того, Goldman Sachs планирует дополнительно привлечь еще $2.5 млрд за счет обыкновенных акций.

На российском долговом рынке из-за негативного внешнего фона активность продавцов заметно усилилась. Наиболее ликвидный российский суверенный выпуск Rus-30 закрылся на уровне 104% от номинала, что соответствует доходности в 6.9%. Спрэд к Rus-30 и UST-10 вновь оказался выше 3%, прибавив 12 б.п.

В последнее время рынок совершенно не реагирует на статистику. Однако, статистика с рынка жилья была и остается крайне значимой для участников рынка. Сегодня будут опубликованы данные по продажам домов на вторичном рынке США в августе. Ожидается, что их число сократится ан 1.2% до 494 млн домов.

Рынок рублевых облигаций

Вчера на российском долговом рынке проблемы с нехваткой ликвидности дополнялись внешним негативным фоном. В результате этого продолжились агрессивные продажи в бумагах 2-го и 3-го эшелона (ЛСР-2, ЮТК-5, ОГК-2). Кроме того не исполнение маржинальных требований по бумагам со стороны контрагентов привело к продаже бумаг с большим дисконтом к рынку. В бумагах 1-го эшелона наблюдалось разнонаправленное движение. Благодаря закрытию коротких позиций в плюсе торговались некоторые выпуски 1-го эшелона, однако, в целом, первый эшелон также вчера оказался под давлением.

Ситуация на денежном рынке постепенно нормализуется. Ставки МБК для банков первого круга опустились до 5.5-6% годовых. Для банков второго эшелона ставки пока держатся на уровне 10-12% годовых. Также, благодаря закачке бюджетных средств на депозиты коммерческих банков, почти в два раза уменьшился объем средств, привлекаемых по операциям прямого РЕПО с ЦБ (до 78 млрд руб), а индикатор ликвидности вырос до 870 млрд руб.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: