Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[24.09.2007]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€
Ёкономические новости

¬ очередной раз российские власти пообещали обеспечить экономику рублевой ликвидностью, чтобы мировой кредитный кризис не оказал существенного вли€ни€ на компании и банки страны. ¬ п€тницу и.о. министра финансов јлексей  удрин подчеркнул, что помимо больших золотовалютных резервов и инструментов рефинансировани€ ÷ентробанка ћинфин готов увеличить финансирование бюджетных расходов, временно допустить институты развити€ на фондовый рынок и улучшит механизм возврата Ќƒ—.

ƒенежный рынок

 ак мы и предполагали, к концу прошедшей неделе ситуаци€ на денежном рынке характеризовалась ростом ставок по привлечению рублевых кредитов. ¬ п€тницу ставки достигли максимального значени€ за неделю. ќднодневна€ ставка Miacr остановилась на уровне 7% годовых. Ќа предсто€щей неделе ситуаци€ может ухудшитьс€. Ќесомненно, на снижение рублевой ликвидности окажут вли€ние налоговые платежи. ¬ частности, завтра уплачиваетс€ Ќƒѕ» и акцизы, в четверг - налог на прибыль организаций. ¬ этой св€зи, мы ожидаем, роста ставок в район 8-9% годовых. “ем временем, сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии выросла по сравнению с предыдущим значением на 3,74% и на утро 24 сент€бр€ составила 688,6 млрд. руб.

¬алютный рынок

 урс доллара продолжает тер€ть свои торговые позиции. ¬ ходе сегодн€шних утренних торгов доллар опустилс€ до очередного исторического минимума к евро и до 15-летнего минимума к корзине валют. »гроки на рынке пристально след€т за тем, преодолеет ли доллар рекордный минимальный уровень 78.19 пункта к корзине валют, установленный в 1992 году. Ќа утренней торговой сессии пара EUR/USD перебила п€тничные максимальные уровни, подн€вшись до отметки 1.4130. ¬ свою очередь по отношению к иене доллар опустилс€ 0,3%, достигнув отметки 115.03 иены. ¬алютные спекул€нты продолжают отыгрывать ожидани€ дальнейшего снижени€ уровн€ основной процентной ставки со стороны ‘–— —Ўј. ћы уже упоминали в своих прежних обзорах, что в ближайшее врем€ доллар будет находитьс€ под вли€нием многочисленного числа мнений и слухов, которые способны привлечь на валютный рынок огромное количество спекул€нтов, играющих на волатильности торгов. ћежду тем, рост амплитуды колебаний по основным валютным парам привлекает повышенное внимание не только мелких и средних игроков, но и глав крупных международных банков. ¬ частности, в воскресенье глава ≈врогруппы ∆ан- лод ёнкер отметил, что валютные курсы должны отражать экономические показатели, и чрезмерна€ волатильность на валютных рынках нежелательна.

¬ св€зи с выходными в японии, ёжной  орее и “айване сегодн€шн€€ активность на валютном рынке обещает быть относительно спокойной. ¬ сторону стабилизации курсов также могут послужить ожидани€ предсто€щих во вторник данных о доверии потребителей за сент€брь в —Ўј. ѕубликаци€ данных новостей особенно интересна после того, как данные о зан€тости в экономике —Ўј за август продемонстрировали первое снижение числа новых рабочих мест более чем за четыре года. ќтметим, что последнее резкое снижение доллара вызвало рост цен на золото и нефть, поскольку они выражены в долларах. ¬ этой св€зи опасени€ в отношении потреблени€ могут вырасти, если цены на нефть останутс€ выше $80 за баррель, что, возможно, приведет к росту цен на бензин и сокращению бюджетов американцев на покупки. ¬ дополнение к этому падение доллара приводит к  подорожанию импорта, что, в свою очередь, может вызвать инфл€цию. Ќа наш взгл€д, данные опасени€ могут снизить существующие на рынке ожидани€ дальнейшего снижени€ ставки со стороны ‘–— и на врем€ стабилизировать курс на достигнутых отметках.

Ќа сегодн€шних торгах мы ожидаем колебани€ валютной пары EUR/USD в пределах 1.4110-1.4150. ¬ свою очередь по отношению к рублю мы ожидаем стабилизацию доллара в районе 25.00.

–ынок облигаций

јктивность торгов на российском долговом рынке не высока, но, несмотр€ на это корпоративный и государственный индексы закрылись в положительном секторе.

√осударственные облигации

Ѕольшую часть торгов п€тницы наблюдалась некотора€ стагнаци€, объемы были не значительны за исключением конца торгового дн€, где наибольший спрос неожиданно продемонстрировали выпуски ќ‘« 46018 и ќ‘« 46020, по которым в течение двух часов котировки выросли на 2,1% и 0,88%, при этом объЄм по ќ‘« 46018 достиг уровн€ 5 млрд. рублей, а по ќ‘« 46020 - 4,7 млрд. рублей. ¬ положительной области закрылись так же бумаги ќ‘« 46021, ќ‘« 46014, ќ‘« 26199.

–оссийский внешний долг Russia-30 активно распродавалс€ в течение торговой сессии, доходность по российским тридцатилетним бумагам выросла на 6 пунктов, и остановилась на уровне 5,88%. јмериканский дес€тилетний долг после двухдневного роста доходности показал повышение цен, доходность по UST 10 закрепилась на уровне 4,63%. —прэд Russia-30 и UST 10 расширилс€ до 125 пунктов.

Ќа рынке ќ‘« по хорошо подросшим выпускам ќ‘« 46018, ќ‘« 46020, ќ‘« 46021 прогнозируем со стороны участников рынка государственного долга фиксацию прибылей. ѕри этом мы не исключаем, что сегодн€ возможна поддержка со стороны крупных участников в случае серьезной фиксации прибыли по ќ‘«.

 орпоративные облигации

¬торичный рынок

Ќа корпоративном рынке при незначительном объеме торгов в целом наблюдалась положительна€ динамика. Ѕольшинство активно торгующихс€ выпусков на вторничном рынке не показали изменени€ котировок, так на тех же уровн€х остались облигации ¬“Ѕ - 5 об, –ус—танд-6, ј»∆  5об, –осселхЅ 2. ќбъем торгов на вторичном корпоративном рынке составил 10,5 млрд.  рублей. ¬ муниципальном секторе закрылись ћ√ор38-об и ћ√ор44-об в положительной зоне. ќблигации московской области ћос.обл.7в подешевели на 0,62%; Ќовсибќ-05 выросли на 0,55%. —прэд Ћукойл6обл к ќ‘«46021 расширилс€ до 90 пунктов, √азпром 9 к ќ‘«46021 увеличилс€ до 71 пункта —егодн€ выплаты по купону произведет —ибирский Ѕерег по бумагам —ибирский Ѕерег.‘инанс 1 по ставке 10,14%.

—егодн€ прогнозируем в случае фиксации прибылей на государственном рынке увеличени€ спроса на облигации первого эшелона: √азпром 4, √азпром 9, Ћукойл 4.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: