Экономические новости

В России в июне 2011 года выросла предпринимательская уверенность. В обрабатывающей промышленности число оптимистично настроенных руководителей на 6 пунктов превышает число пессимистично настроенных (в январе индекс составлял -1). В обрабатывающих производствах индекс потребительской уверенности остается на нуле, что лучше отрицательных значений апреля-мая, однако свидетельствует в пользу стагнации в секторе. В целом, официальная статистика и опережающие индикаторы свидетельствуют в пользу ускорения экономического роста в июне против апреля-мая, особенно в добывающей отрасли.

Денежный рынок

Свободная ликвидность в банковском секторе фактически не изменилась со вчерашнего дня, остатки на корреспондентских счетах и депозитах в ЦБ остаются на уровне 1,3 трлн. рублей. Сегодня нет сколь-либо существенных событий на рынке ликвидности. Период налоговых выплат завершается 27-28 июня. Совокупный отток средств на налогах составит по нашим оценкам порядка 400 млрд. рублей. При этом Минфин вчера объявил, что именно в дни налоговых выплат будет проводить депозитные аукционы, общим объемом 120 млрд. рублей. Процентные ставки на размещении бюджетных средств по-прежнему остаются привлекательными, что, с учетом опыта предыдущих размещений, когда спрос на средства бюджета в 1,5 раза превышал предложение, позволяет рассчитывать на то, что будет выбран весь объем из предложенных средств. Крупное погашение ОФЗ на сумму 70 млрд. рублей состоится 29 июня, в преддверии заседания ЦБ. В тот же день банкам будет предложено размещение ОФЗ на 70 млрд. Таким образом, к заседанию ЦБ свободная банковская ликвидность по-прежнему будет превышать 1 трлн. рублей, чего, по нашему мнению, более чем достаточно, чтобы избежать сколь-либо значимого роста ставок денежного рынка на налогах.

MosPrimeRate o/n остается на уровне 3,77-3,78%. До конца месяца ставки останутся стабильными, и, вероятно, окажутся существенно ниже отметки 4%, о которой мы писали ранее.

Валютный рынок

Евро консолидируется на отметке 1,42 к доллару. После падения до отметки 1,41 «европеец» начал укрепляться на новости, что согласие между Грецией и ЕС относительно ужесточения бюджетной политики достигнуто. Однако греческое правительство будет голосовать за данный законопроект только на следующей неделе. Как сообщалось ранее, существует вероятность того, что правительство страны не одобрит данный план, а это значит, что ралли по евро ожидать сложно. Попытки евро расти на любых новостях, свидетельствуют о повышенной активности «евробыков». Однако, мы считаем, что до существенных новостей по решению долговой проблемы в Европе единая валюта останется под давлением.

Сегодняшняя статистика по Европе вышла хорошей, в противовес вчерашнему крайне разочаровывающему PMI. Так, лучше прогноза вышли Ifo бизнес-климат, индекс текущих условий в Германии, однако индекс ожиданий продемонстрировал снижение с мая до отметки 106,3, что соответствует прогнозу. В целом, Ifo отмечает международные риски и ухудшение ожиданий в Германии. Розничные продажи в Италии за месяц выросли на 0,4%, а в годовом исчислении на 2,5% против спада в апреле.

Рубль начал падать к корзине вместе с нефтью. Черное золото подешевело до 106,6 долларов за баррель, в результате чего рубль ослаб к корзине до 33,59 и давление на него сохраняется. Возможная дальнейшая коррекция по нефти, а также высокие уровни рублевой ликвидности могут толкнуть российскую валюту к отметке 33,7 рублей к корзине.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга очередной торговый день прошел в русле консолидационных настроений; основные торговые обороты пришлись на бумаги с дюрацей два и три года; доходность ОФЗ 25076 не изменилась, оставшись на отметке 6,40% годовых; доходность ОФЗ 25077 незначительно подросла до отметки 7,45% годовых. В пределах 0,22% снижение котировок показали бумаги ОФЗ 26204; на ранее достигнутых уровнях консолидировались бумаги ОФЗ 25079, ОФЗ 25075. Однолетний ОФЗ 25067 изменения доходности так же не показал; ОФЗ 26206 закрылся с доходностью 7,89% годовых. Шесть сделок прошло с ОФЗ 25073 по итогам которых котировки выпуска снизились на 0,10%.

На внешних рынках в секции американского государственного долга преобладали раллийные настроения, доходность десятилетних казначейских облигаций снизилась на шесть пунктов до отметки 2,914% годовых; тридцатилетние государственные бонды США закрылись с доходностью 4,167% годовых, показав снижение на четыре пункта. На рынках emerging markets доходность российских тридцатилетних государственных еврооблигаций по итогам вчерашней торговой сессии подросла на шесть пунктов, до отметки 4,513% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 расширился на тринадцать пунктов до уровня 160 пунктов.

Корпоративные облигации

В сегменте облигаций рублѐвого корпоративного долга торги носили разнонаправленный характер. В секторе облигационных займов Москвы наибольшие торговые обороты пришлись на двухлетние бумаги 39-го и 53-го выпусков, доходности которых несущественно подросли; на малом объеме фиксация прибыли была заметна в 49-м выпуске. В муниципальном секторе на 1,47% выросли бумаги пятого долга самарской области, доходность которой закрепилась на отметке 6,28% годовых; в пределах 0,10% снизились котировки восьмого и девятого выпусков московской области; пятый выпуск нижегородской области снизился на 0,15%; на негативной территории закрепились бумаги шестого выпуска самарской и четвертого выпуска нижегородской областей. Среди облигаций металлургического сектора покупались бумаги пятого выпуска Мечела; третий биржевой выпуск Мечела прибавил порядка 0,18%; на 2,56% вырос первый выпуск Евразхолдинга; прошли сделки с 15-м и 16-м выпусками Мечела, однако доходности этих выпусков не изменились. В секции бумаг топлива и энергетики третий выпуск Газпромнефти закрылся с доходностью 5,72% годовых, не показав в течение вчерашнего торгового дня изменения; четвертый долг Лукойла подешевел на 0,10%; первый займ ОГК-5 снизился на 0,21%; проявление спроса на меньшем объеме замечалось в бумагах первого долга Русгидро, шестом биржевом займе Газпромнефти. В сегменте облигаций связи и транспорта 23-ий займ РЖД подрос на 0,19%; восьмой выпуск МТС закрылся с доходностью 8,06% годовых. В финансовом секторе второй биржевой выпуск Росбанка снизился на 0,10%; в пределах 0,13% снижение было заметно в бумагах пятого биржевого выпуска Россельхозбанка; пятый биржевой выпуск банка ВТБ снизился на 0,34%.