Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[24.05.2005] ИГ Регион

Валютный и денежный рынок

В понедельник средневзвешенный курс доллара по итогам торгов на ММВБ вырос в пределах 8,3-8,95 копейки на фоне роста курса доллара относительно евро на международных рынках, где курс последнего опускался ниже $1,254. Суммарный оборот незначительно вырос и составил около 1,33 млрд. долларов, из которых около 59% пришлось на сделки с расчетами "завтра". Спрос на рублевые ресурсы вырос на фоне снижения рублевой ликвидности: суммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Банка России снизились до 339 млрд. рублей, а Банк России предоставил коммерческим банкам дополнительную рублевую ликвидность в размере всего 1,3 млрд. рублей. Кроме того, рост доллара отвлек определенные рублевые средства на валютный рынок. Ставки "overnight" на рынке МБК в начале дня составляли для крупных банков порядка 1,0-1,75% годовых, для средних банков - порядка 1,75-2,5% годовых, в течение дня постоянно повышались и к середине дня составляли 2,5-3,5% и 3,5-4,0% годовых соответственно.

Долговой рынок

Снижение рублевой ликвидности привело к активизации ценных бумаг на рынке ОФЗ-ОБР на фоне снижения цен большинства выпусков. Оборот вторичных торгов составил около 518,6 млн. рублей. При этом около 23% от суммарного оборота пришлось на 2-й выпуск ОБР с обратным выкупом в сентябре 2005 г., цена которого выросла менее чем на 0,01 п.п. Кроме того, около 40% пришлось на 4 выпуска ОФЗ-АД с погашением в 2008-2021 гг., цены которых снизились в пределах 0,01-0,3 п.п. Доходность самого долгосрочного выпуска ОФЗ-АД сохранилась на уровне 8,75% годовых. Во вторник ситуация на рынке ОФЗ будет зависеть, в первую очередь от уровня рублевой ликвидности, и в случае ее ухудшения продажи могут продолжиться.

На вторичных торгах муниципальными облигациями на ММВБ объем сделок снизился по сравнению с предыдущим днем и составил около 140,8 млн. руб. (в РПС - около 1,79 млрд. рублей) на фоне снижения цен большей части выпусков. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 56%, среди которых наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям Москва-29 (13,4 млн. руб., -0,28 п.п.), Новосиб.область-2 (16,1 млн. руб., -0,02 п.п.). Среди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям Москва-31 (53,2 млн. руб., +0,3 п.п.).

На рынке корпоративных облигаций оборот снизился по сравнению с предыдущим днем и составил около 391,8 млн. руб. (в РПС - более 1,464 млрд. руб.) на фоне снижения цен большей части выпусков. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 55% от дневного оборота, а лидерами по обороту среди которых стали облигации: РЖД-1 (28,6 млн. руб., -0,66 п.п.), Газпром-3 (15,4 млн., -0,23 п.п.), ЦТК-4 (14,02 млн., -0,22 п.п.). Среди подорожавших облигаций наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям Нортгаз_финас (59,96 млн. руб., +0,09 п.п.), ТМК-1 (20,15 млн. руб., +0,28 п.п..

Выводы и рекомендации

В понедельник на вторичном рынке муниципальных и корпоративных облигаций наблюдалось снижение цен большей части торгуемых выпусков, обусловленное ростом курса доллара и снижением и снижением рублевой ликвидности. При этом среди корпоративных облигаций активные продаж наблюдались по отдельным бумагам первого эшелона (Газпром-3, РЖД-1), а также второго - ЦТК-4. Во вторник ситуация на рынке во многом будет определяться ситуацией на валютном рынке, где возможно стабилизация курса рубля, и соответственно консолидация цен рублевых облигаций.