Внутренний рынок:

Снижение на товарных рынках и укрепление доллара продолжает негативно влиять на рынок рублевых облигаций. В первом эшелоне спрос сохраняется, но в бумагах с менее сильным кредитным качеством более активны продавцы. Нервозность на внешних рынках вследствие сохраняющихся проблем в Греции и понижения рейтинга Португалии ограничивает аппетиты инвесторов к риску. В этой связи мы ожидаем сокращения интереса к развивающимся рынкам, в том числе и к рублевым инструментам. Среди внутренних событий отметим доразмещение на вторичном рынке ОФЗ-27073. Несмотря на спрос в 8,7 млрд. руб. Минфин не стал «продавливать» рынок и удовлетворился объемом 1,56 млрд. руб. с доходность 6,1% годовых. Кроме того, участники рынка все еще ожидают решения Банка России по ключевым ставкам, которое поможет удержать котировки на текущем уровне. В то же время дальнейшее ралли пока выглядит неочевидным, т.к. доходности рублевых облигаций во многом реализовали свой потенциал по снижению.

На середину торгового дня в среду с наибольшими оборотами росли Сибметин-2 (+0,62% от цены открытия), СевСи БО-1(+0,6%), Сибметин-1(+0,58%), Мечел-5(+0,32%), Москва56(+0,3%), МосОбл-6(+0,3%), Мечел Бо-1(+0,19%), ВТБ-6(+0,08%), РЖД-12(+0,07%), РЖД БО-1(+0,01%). Снижались котировки следующих бумаг – Система-3(-0,05%), РСХБ-3(-0,14%), СамарОбл-4(-0,51%), МосОбл-7(-1,5%).

Уровень рублевой ликвидности находится на комфортном уровне. Объем средств на депозитах и корсчетах на утро среды снизился на 10,8 млрд. руб. и составил 1264,6 млрд. руб. Ставки денежного рынка незначительно выросли– ставки Mosprime O/N – 3,5%, 1M – 4,2%, 3M – 4,53%. В то же время кривая NDF обновляет локальные максимумы – 1M – 3,68%, 3M – 3,91%, 1Y – 4,72%. По итогам второй половины торгового дня доллар вырос на 0,39% до 29,635 руб., евро снизился на 0,65% до 39,619 руб. Курс бивалютной корзины к рублю снизился на 0,14%, и составил 34,146 руб.

Рынок US Treasuries и еврооблигаций:

Статистика в среду оказалась умеренно-негативной – динамика заказов на товары длительного пользования практически совпала с ожиданиями (+0,5%, тогда как прогнозировался рост на 0,6%), а вот даны по продажам новостроек огорчили инвесторов – снижение с учетом пересмотренных предыдущих показателей составило 0,2%. В том же время помимо экономических проблем Греции добавился новый негатив – агентство «Fitch» понизило суверенный рейтинг Португалии до уровня «АА-» с «АА», вследствие дефицита бюджета страны в 9,3%, значительно превышающий допустимый уровень для стран ЕС в 3%. Полагаем, что в случае если саммит в Брюсселе не внесет конкретики действиях по помощи Греции спроса на защитные активы может заметно вырасти.

В среду, перед началом торгов в США рост доходностей по кривой US Treasuries изменилась незначительно: UST-2 – 1,047% годовых(+1б.п.), UST-10 – 3,76% годовых(+7б.п.), UST-30 – 4,67% годовых(+6б.п.). В сегменте российских еврооблигаций видны умеренные продажи на фоне «слабой» нефти - Rus-30 подрос на 0,46% до 115,32% от номинала, доходность выпуска составляет 4,966(+6б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 сузился на 1б.п. и составляет 120б.п.