Внешторгбанк: Ежедневный обзор рынка рублевых облигаций

[24.03.2005] Евгений Кочемазов, Внешторгбанк

Вчера общий объем торгов рублевыми облигациями составил 3.96 млрд. рублей, из которых порядка 3.65 млрд. рублей пришлось на корпоративные и муниципальные облигации.

Рынок внутреннего долга вчера торговался преимущественно в отрицательной зоне, снижение в большей степени затронуло муниципальные бумаги. При этом торги проходили на фоне заметного снижения активности участников, торговые обороты снизились более, чем в два раза. Рублевый рынок в настоящий момент подвержен влиянию динамики внешних рынков и рынка рубль/доллар.

Торги федеральными облигациями вчера сопровождались ростом активности в секторе и снижением котировок по большинству выпусков. Наиболее ликвидной бумагой были ОФЗ 25058, доходность которой выросла на 4 б.п. до уровня 7.29% годовых. Ставки по ОФЗ 27019 и ОФЗ 27026 повысились на 10 и 11 б.п. до уровня 6.39% и 7.43% годовых соответственно.

Муниципальные облигации вчера в основном снижались. Активные сделки проходили по третьему и четвертому выпускам Московской области. Котировки Мособласти 3 снизились на 0.28%, закрывшись на уровне 106 пунктов, доходность бумаги выросла до 8.36% годовых. В свою очередь на высоких оборотах подрос четвертый выпуск Мособласти. Бумаги ХМАО 5 потеряли 5 б.п., закрывшись по 110.15% от номинала.

В московском сегменте наиболее существенно дешевели длинные выпуски. Так, Москва 29 подешевела в течение дня на 0.42%, закрывшись по 106.10%, Москва 39 снизилась на 0.29% до уровня 103 пункта. Лидер активности, Москва 33, закрылась на уровне предыдущего дня.

В секторе корпоративных облигаций преобладало снижение котировок, которое, однако, не было подкреплено объемами. В большей степени инвесторы продавали первый эшелон. Газпром третьей серии скорректировался вниз на четверть фигуры до уровня 101¼ фигуры, ФСК ЕЭС 1 снизился на 0.34% (101.20%, дох. 8.46%). Из подорожавших бумаг стоит отметить рост котировок по бумагам Транснефтепродукт 1 на 0.89%, активно торговавшийся выпуск Парнас-М 1, прибавивший четверть фигуры, ТНК 5 (+0.35%). Из телекомов активно торговался Центртелеком 4, котировки которого снизились на 0.19%. Спрэд по выпуску в настоящий момент составляет 423 б.п.

Сегодня на рынке первичных размещений состоятся аукционы по размещению займов НПО Сатурн и Группы ЛСР. Объем эмиссии займа Группы ЛСР составляет 1 млрд. рублей срок обращения выпуска – 3 года, по выпуску предусмотрена годовая оферта. Ставки 1-2 купонов будут определены в ходе конкурса. Также инвесторам будет предложен облигационный займ ОАО НПО Сатурн на сумму 1.5 млрд. рублей. Срок обращения выпуска составляет 3 года, по выпуску предусмотрена годовая оферта. Ставка первого купона будет определена в ходе конкурса.

Давление на внутренний рынок в настоящий момент может оказать динамика рынка рубль/доллар и снижение цен на внешних рынках. В краткосрочной перспективе наиболее вероятно продолжение роста процентных ставок.