Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-Инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-Инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[24.02.2005] ИГ КапиталЪ

Валютный рынок

Во вторник торги на российском валютном рынке сопровождались резким укреплением рубля по отношению к доллару США. Основным фактором, обеспечившим рост курса российской валюты, было значительное ослабление доллара на мировом рынке после объявление Южной Кореей о намерении перевести часть средств из ЗВР, номинированных в долларах США, в австралийские и канадские доллары. Ситуация на международном валютном рынке на этот раз не позволила Центробанку препятствовать росту рубля. На этом фоне возросла спекулятивная составляющая торгов, о чем свидетельствовали обороты, превысившие $2 млрд. Сегодня, по нашему мнению, рубль может продолжить укрепление поскольку произошедшее падение доллара к евро на Forex еще не полностью отыграно российскими дилерами.

Рублевая ликвидность полностью восстановилась после небольшого снижения в понедельник, когда банки осуществляли уплату НДС. Объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ во вторник составил 479 млрд. рублей, а сегодня увеличилась до 559 млрд. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК не превышали 0.8% годовых. Учитывая текущую конъюнктуру валютного рынка, можно прогнозировать сохранение высокого уровня ликвидности в последующие дни, несмотря на предстоящие налоговые платежи завтра и в понедельник.

Долговые обязательства

Во вторник цены рублевых гособлигаций изменились разнонаправлено, при этом активность участников рынка была невысокой. Основной оборот пришелся на ОФЗ25058 и ОФЗ46017, при этом стоимость первого выпуска повысилась на 5 б.п., а второго снизилась на 3 б.п. В результате доходность ОФЗ46017 осталась прежней – 8.17% годовых, а ОФЗ25058 опустилась до 6.79% годовых. По сравнению с предыдущим днем выросли также ОФЗ48001 - на 10 б.п., а ОФЗ46014 снизились на 43 б.п. В результате доходность последней облигации увеличилась до 7.97% годовых. Суммарный объем торгов составил 207.96 млн. рублей по сравнению с 112.36 млн. рублей накануне.

В ходе сегодняшних торгов котировки рублевых гособлигаций вряд ли перетерпят существенные изменения. Высокая рублевая ликвидность и благоприятная текущая ситуация на валютном рынке хотя и оказывают позитивное влияние на ход торгов, но пока это лишь способствует устойчивости цен, но не приводит к увеличению спроса. Поэтому ожидать заметного роста котировок на вторичных торгах в связи с вероятным сегодня укреплением курса рубля по отношению к доллару, скорее всего, не стоит.

Во вторник рублевые корпоративные облигации повысились на фоне укрепления курса рубля по отношению к доллару. В последнее время ситуация на валютном рынке складывается достаточно благоприятно, что способствует сохранению процентных ставок на низком уровне. Однако возможность их сильного снижения ограничена сравнительно высокой инфляцией, стабильными ставками на рынке госдолга, а также ростом доходности суверенных еврооблигаций. Впрочем, влияние положительных факторов является в настоящий момент более весомым, а негативные сказываются лишь на темпах роста цен корпоративных бумаг. Сегодня их плавный рост, по всей видимости, продолжится.

По итогам торгов облигации ГАЗПРОМ А5 выросли на 7 б.п., ГАЗПРОМ А3 – на 11 б.п., ИРКУТ-02об – на 20 б.п., ЮТК-03 об. – на 6 б.п., ИжАвто-01 – на 26 б.п., УралСвзИн6 – на 2 б.п., НортгазФин – на 12 б.п., Мечел ТД-1 – на 25 б.п., МГТС-04 об – на 28 б.п., МечелСГ1об – на 34 б.п., ЮТК-02 об. – на 5 б.п. Суммарный объем биржевых торгов составил 469.6 млн. рублей по сравнению с 389.8 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок составил 2.82 млрд. рублей по сравнению с 1.15 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.