Банк Зенит: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций

[24.01.2005] Банк Зенит

Динамика базовых активов. В пятницу рост на рынке продолжился на фоне выступлений чиновников ФРС, поспешивших откорректировать настроения рынка заявлениями о том, что инфляция находится под контролем. Поддержку оказал также индекс потребительской уверенности, неожиданно снизившийся вопреки ожиданиям умеренного роста. Доходность 2-летних Treasuries в пятницу снизилась на 4 б.п. до 3.15%, 10-летних – на 2 б.п. до 4.14%. При этом доходность 10-летних Treasuries несет премию к германским Bunds в размере 54 б.п., что на фоне роста доллара с начала года является немаловажным фактором поддержки американских долговых бумаг.

Развивающиеся рынки. Активы развивающихся стран пользовались у инвесторов хорошим спросом благодаря поддержке Treasuries и пока не реализующимся опасениям активизации заемщиков. Спрэд индекса EMBIG сжался на 3 б.п. до 367 б.п.

Российский сегмент. Россия-30 в пятницу уверенно торговалась выше 103% от номинала, завершив сессию по цене 103.3125-103.5%. Учитывая рост Treasuries, спрэд бенчмарка сузился незначительно: лишь на 2 б.п. до 231 б.п. Благодаря росту других суверенных выпусков совокупный спрэд сегмента, согласно индексу EMBIG Russia, сократился на 5 б.п. до 221 б.п. Ноты Aries-14 остались без изменений. В корпоративном секторе можно отметить спрос на выпуски Газпрома и Северстали. Газпром-34 благодаря этому повысился на 75 б.п. до 115.5-116.125% (YTP 6.3%), Газпром-13 – также на 75 б.п. до 118.5-119% (YTM 6.56%). Северсталь-14 повысилась на 25 б.п. до 100.375-101.25%.

В пятницу также был размещен выпуск еврооблигаций МТС с погашением в 2012 году. Ставка купона была определена на уровне 8%, размещение прошло по цене 99.736, что соответствует доходности 8.05. Объем выпуска составил $400 млн. Размещение выпуска без премии, на наш взгляд, свидетельствует о высоком интересе инвесторов к российским еврооблигациям, который сохраняется, несмотря на периодически появляющиеся негативные новости. Мы рекомендуем покупать корпоративные бонды и короткие выпуски банков, ожидая сужения спрэдов к суверенной кривой после их увеличения в конце прошлого года.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

ARIES

МТС

Россия

Контакт-центр