Банк Москвы: Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[23.12.2004] Банк Москвы

Рынок внутренних долговых обязательств начал восстанавливаться к концу года. Оптимизм участников рынка привел к росту котировок наиболее недооцененных облигаций. Так, после высказываний представителя Министерства финансов о возможном снижении налоговых претензий к сотовому оператору Вымпелкому, инвесторы поверили в более оптимистическую развязку налогового дела, что привело к снижению доходностей облигаций Вымпелком Финанс с 13,52 до 11,4% годовых. Однако, сегодня потенциальной угрозой для рынка банковских облигаций может стать новость об аннулировании сделки банка Русский стандарт и BNP Paribas, в результате чего, мы ожидаем роста доходностей облигаций данного эмитента. Рост доходностей облигаций Русского Стандарта, может потянут за собой облигации других банков.

В остальном, сегодня на рынке внутренних рублевых долговых обязательств мы не ждем существенных изменений. На фоне предстоящих выходных котировки наиболее ликвидных выпусков могут подрасти.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

ВЧЕРА на рынке внутренних долговых инструментов наблюдалось разнонаправленное движение котировок.

В секторе корпоративных долговых инструментов котировки в среднем прибавили по 0,2%. Биржевые обороты в секторе снизились до 1,9 млрд. руб. по сравнению с 2,6 млрд. днем ранее. Наиболее активно торговались облигации второго и третьего эшелонов (Красный Восток (0,0%), ТД Мечел (+0,55%), Илим Палп Финанс (+0,0%), Центртелеком 04 (+0,15%)). Облигации Газпрома серии А5 и А3 в списках лидеров по торговым оборотам заняли пятое и седьмое место, однако по итогам дня котировки данных выпусков закрылись на уровне предыдущего дня. Облигации компании Вымпелком продолжили восстановление после продолжительного падения, на вчерашних торгах их котировки прибавили 0,5%.

В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций торговые обороты выросли до 2 млрд. с 0,4 млрд. днем ранее. По итогам дня котировки наиболее ликвидных облигаций снизились на 0,2%. Котировки государственных облигаций по итогам дня в среднем снизились на 0,2%.

ЕВРООБЛИГАЦИИ

US-TREASURIES. Рынок государственного долга США на вчерашних торгах выглядел достаточно стабильным. По итогам дня доходности десятилетних ustreasuries выросла на 3 пункта до уровня 4,21% годовых.

EMERGING MARKETS. Индекс EMBI+ вырос по итогам дня на 0,01% и составил 329,31 пунктов, спрэд индекса сузился на 3 пункта.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Индекс EMBI+RUSSIA снизился на 0,03%, спрэд индекса сократился на 4 пункта до 216 б.п. Еврооблигации «Россия 30» сегодня с утра торгуются по цене 103,06/103,5 процентов от номинала. Доходность «России-30» 6,48% годовых.