Rambler's Top100
 

Ѕ  "–езерв-»нвест": ≈жедневный обзор рынка ценных бумаг


[23.11.2005]  »√  апиталъ      ѕолна€ верси€
¬алютный рынок. —нижение курса евро к доллару, произошедшее еще до начала вчерашних торгов в –оссии и затем продолжившеес€, стало причиной ослаблени€ российской валюты относительно американской. Ёта зависимость и сильные позиции доллара на мировом рынке создают риски дальнейшего падени€ рубл€. ¬прочем, рост доллара к основным валютам, скорее всего, не будет устойчивым, что оставл€ет возможность дл€ коррекции российской валюты, как, например, в ходе сегодн€шней сессии.

–ублевые долговые инструменты. ¬о вторник рублева€ ликвидность не претерпела существенных изменений.  ак и накануне, утром процентные ставки пошли вверх, однако затем немного снизились, причем все эти колебани€ происходили почти в том же диапазоне Ц 4-7% годовых. ƒругой показатель Ц сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ÷Ѕ Ц также изменилс€ незначительно, повысившись на 6.6 млрд. рублей до 316.4 млрд. ѕредсто€щие в п€тницу налоговые платежи, а также еще более важные понедельничные выплаты (налог на прибыль) будут преп€тствовать восстановлению рублевой ликвидности сегодн€ и, веро€тно, в оставшиес€ дни недели.

¬о вторник рублевые гособлигации немного выросли, демонстриру€ меньшую подверженность негативным факторам, нежели другие сегменты долгового рынка. Ќа краткосрочных временных отрезках подобна€ ситуаци€ вполне возможна, однако с точки зрени€ более длительной перспективы вли€ние низкой рублевой ликвидности и опасности падени€ рубл€ не может не про€витьс€, что, соответственно, не делает начавшийс€ рост гособлигаций устойчивым.

ѕо итогам вчерашней сессии ќ‘«25057 выросли на 34.5 б.п., ќ‘«46018 Ц на 25 б.п., ќ‘«25058 Ц на 15.48 б.п., и ќ‘«46017 Ц на 8 б.п. ¬ результате доходность ќ‘«25057 опустилась до 6.68% годовых, ќ‘«46018 Ц до 6.93% годовых, ќ‘«25058 Ц до 6.24% годовых, а ќ‘«46017 Ц до 7.02% годовых. ¬ то же врем€ ќ‘«46014 упали на 3.4 б.п., при этом их доходность осталась прежней Ц 6.94% годовых. ќбъем торгов облигаци€ми федерального займа составил 987 млн. рублей по сравнению с 4.67 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.

¬о вторник котировки рублевых корпоративных облигаций изменились разнонаправленно и в основном незначительно. —тагнаци€ рынка обусловлена низкой рублевой ликвидностью, опасностью снижени€ курса рубл€ к доллару, а также отсутствием перспективы существенного улучшени€ этих факторов в среднесрочном периоде. ≈сли к этому добавить неснижающеес€ предложение новых займов на первичном рынке (на данный момент уже точно известно о дес€ти новых выпусках корпоративных облигаций на 17.9 млрд. рублей), то довольно сложно ожидать от внутренних долговых об€зательств лучшей динамики.

ќпубликованный во вторник протокол заседани€ ‘–— —Ўј, состо€вшегос€ 1 но€бр€, был положительно восприн€т на рынке госбумаг —Ўј, так как в нем участники рынка увидели намек на то, что цикл повышени€ процентных ставок близок к завершению. ѕримеру US Treasuries последовали и долговые об€зательства развивающихс€ стран. ƒаже облигации Ѕразилии не стали исключением, несмотр€ на усилившуюс€ политическую напр€женность в стране. –оссийским евробондам удалось подрасти, несмотр€ на сохран€ющуюс€ второй день низкую активность инвесторов.
 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: