Денежный рынок

Вчера организации уплачивали НДС. Налоговое выплаты оказали негативное влияние на ситуацию с ликвидностью на денежном рынке. В итоге сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России составила 797,4 млрд. руб., что ниже предыдущего значения на 8,37%. На рынке МБК средняя ставка по однодневным рублевым кредитам составила 4,95% годовых, что выше на 13,8% значения, показанного днем ранее. 25 октября организации будут уплачивать НДПИ и акцизы. Данный факт может вызвать сокращение рублевой ликвидности и как следствие удорожание заемных средств на межбанке. Мы ожидаем роста ставок по кредитам в район 6,0% годовых к концу недели. Тем временем, стоит уделить внимание заявлению представителей Внешэкономбанка о том, что банк намерен разместить в начале ноября на депозитных счетах Сбербанка, ВТБ и Газпромбанка до 200 млрд.руб. Данные действия, вкупе с расширением списка рефинансирования, на наш взгляд, способны оказать важную поддержку российскому денежному рынку.

Валютный рынок

На мировой валютный рынок вернулись риски глобальной рецессии. В отсутствии внятной макростатистики, игроки валютного рынка переключились на торги фондовых площадок. Последнее резкое снижение мировых фондовых индексов снизило аппетит инвесторов к рисковым позициям, что в результате привело к массовому закрытию коротких позиций по иене и доллару. Как результат, иена достигла шестинедельного максимума в 113,25 по отношению к доллару на электронных торгах в понедельник. Курс единой валюты также показал резкий сброс прибыльных позиций, опустившись в течение торгов до уровня 1.4124. Мы уже не раз отмечали, что волатильность торгов мирового валютного рынка может существенно повыситься, поскольку в отсутствии четких сигналов со стороны макроэкономической статистики инвесторы стараются предугадать дальнейшее движение валютных курсов по множеству разнонаправленных факторов. В этой связи, любые заявления высокопоставленных лиц могут оказать достаточно сильное влияние на движение основных мировых валютных пар, не говоря уже про акции крупнейших фондовых площадок мира. В свою очередь, резкое падение котировок акций в строительном, банковском и розничном секторах экономики вернул на мировой валютный рынок опасения более серьезного снижения темпов экономического роста американской экономики. Вдобавок ко всему, дополнительного негатива добавили недавние заявления директора- распорядителя Международного валютного фонда Родриго Рато, который в очередной раз предупредил о возможности повторных толчков на рынках, сказав, что пока нельзя полностью оценить последствия кредитного кризиса.

В ближайшее время мы ожидаем сохранения волатильного характера торгов по основным мировым валютным парам. Приближение очередного заседания ФРС США по вопросу изменения уровня основных процентных ставок увеличит степень влияния на валютный рынок результатов макроэкономических данных и динамики торгов акций фондовых площадок.

Рынок облигаций

Весь вчерашний торговый день торги на российском долговом рынке носили в основном коррекционный характер.

Государственные облигации

Негативное влияние со стороны западных рынков оказало своё воздействие на российский рынок ОФЗ, чаще других продавались бумаги ОФЗ 46020, ОФЗ 46021. В минусовой зоне так же закрылись облигации ОФЗ 26198, ОФЗ 25059. В плюсовой территории остались выпуски ОФЗ 46017, ОФЗ 46003. Объем торгов на вторичном рынке составил 101 млрд. рублей. Н а внешних рынках в связи с небольшой стабилизации на рынке акций, американским государственным десятилетним бумагам пришлось подешеветь, закрывшись с доходностью 4,41%. Российский внешний тридцатилетний долг показал повышение доходности, оставшись по итогам вчерашних торгов на отметке 5,66%. Спрэд Russia 30 к UST 10 закрепился на уровне 124 пункта.
 
Рынок ОФЗ, весь сегодняшний торговый день, будет находиться в стадии консолидации, существенно подешевевшие на кануне ОФЗ 46020 и ОФЗ 46021, скорее всего, останутся на текущих уровнях, хотя не исключаем дальнейшее незначительное снижение.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

Сегодня состоится первичное размещение облигаций ЗАО Банка «Тинькофф Кредитные Системы», это банк, специализирующийся на рынке потребительского кредитования и обслуживании клиентов во всех регионах России, входит в систему страхования вкладов. Основная модель работы бизнеса банка - рассылка предложений о получении кредитной карты по почтовым каналам. Планируемый объем размещения равен 1,5 млрд. рублей, выплаты купонов будут производится дважды в год. Организаторами выпуска выступают Дойче Банк и КИТ Финанс Инвестиционный банк. Поручительство по данному выпуску выступает - ООО ТКС-Инвест. Планируем достаточно высокую ставку купона (16-20%) по результатам размещения, так как бизнес эмитента находится в стадии start – up, фундамента подкрепленного цифрами для будущего успешного развития банка на наш взгляд пока нет.

Вторичный рынок

Рынок корпоративных и региональных облигаций, не блистал желанием покупок со стороны инвесторов. Большинство выпусков, в которых наблюдается невысокий спрос, корректируются в ближайшие дни, то же самое произошло и с выпуском МГор39-об подешевевшим по итогам вчерашнего дня на 0,17%. Объемы торгов уже который день консолидируются в районе 50 млрд. рублей. Продажам подвергаются и высоколиквидные бумаги Газпрома, Лукойла. В секторе связи и транспорта наблюдалась разнонаправленная динамика в выпусках РЖД, в плюсе торгуются облигации телекоммуникационных эмитентов. Бумаги банков и финансовых компании в основной массе корректируются в минусовую зону, бумаги банка Русский стандарт показали повышение доходностей, второй день подряд участники рынка избавляются от седьмого выпуска АИЖК.

В преддверии налоговых выплат (НДПИ) участники рынка не станут предпринимать активных действий, торги по-прежнему будут носить вялотекущий характер.