Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков


[23.10.2007]  Банк Москвы    pdf  Полная версия
Голубые фишки в минусе

В понедельник большинство облигаций ликвидных выпусков закрылось в минусе, при этом наблюдалось существенное падение торговой активности. Общий объем торгов достиг 10.1 млрд руб. Наиболее продаваемыми бумагами стали голубые фишки, хотя масштаб потерь был достаточно скромным. Котировки выпуска Газпром-A9 с погашением в феврале 2014 г. снизились на 0.19 %, доходность увеличилась до 7.11 % (+4 б. п.). Выпуск Газпром-A8 с погашением в октябре 2011 г. потерял 0.1 %, доходность выросла на 3 б.п. до 7.09 %. Котировки облигаций выпуска Московская область-34005 с погашением в марте 2010 г. снизились на 0.18 %, доходность выросла до 7.08 % (+7 б. п.). РЖД-05 потерял 0.05 % в цене, при этом доходность выросла до 6.77 % (+4 б. п.).

Внешние факторы

Мы полагаем, что движение вниз было отчасти вызвано внешними факторами. Слабые данные макроэкономической статистики США, отразившие продолжающееся ослабление жилищного сектора (в сентябре данные по строительству новых домов и количеству выданных разрешений на строительство достигли минимального значения за последние несколько лет), интервью с бывшим главой ФРС Аланом Гринспэном (где он отметил, что, возможно, кредитный кризис далек от завершения) и слабые данные за 3-й квартал 2007 г. «гигантов» финансового сектора США вызвали рост спроса на US Treasuries и продажи еврооблигаций emerging markets. Уже в течение нескольких дней подряд можно наблюдать расширение спрэдов индексов EMBI+. Спрэд индекса EMBI+ за неделю расширился примерно на 25 б. п. до 207 б. п., одновременно спрэд индекса EMBI+ Russia вырос на 20 б. п. до 129 б. п. В свою очередь, спрэд между еврооблигациями «Russia-30» и UST-10 взлетел со своего локального минимума в 106 б. п. обратно до 125 б.п. (цифра, ставшая привычной в период с конца сентября по начало октября).

Следующие данные, которые могут вызвать продажи или, наоборот, умеренное восстановление покупательского интереса на emerging markets, будут опубликованы в среду и четверг (данные по продажам новостроек и вторичного жилья), однако резких распродаж или резкого роста на фоне этих новостей мы не ожидаем.

Денежный рынок

Несмотря на то что вчера проходили выплаты НДС, на российском денежном рынке сохранялась относительная стабильность. Ставки МБК overnight держались около 4.5-5.5 %, объем средств ЦБ по транзакциям прямого РЕПО составил 3.6 млрд руб. В то же время, суммарные остатки коммерческих банков на корсчетах и депозитных счетах в Банке России вчера сократились на 37.3 млрд руб., а сегодня – еще на 72.8 млрд руб. Мы не ожидаем возвращения устойчивого спроса на рынок рублевого долга на этой неделе, так как банкам предстоит аккумулировать средства для налоговых выплат, а суверенный спрэд остается относительно широким.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: