ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Коррекция продолжается

• Казначейские облигации обновили локальный максимум

• Рублевый сегмент просел, но держится

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рост исчерпан

• АЛРОСА снизила ориентиры

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки денежного рынка держатся на прежнем уровне, в преддверии очередных налоговых платежей ликвидность немного подросла, рубль слегка подешевел к корзине

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Росбанк: комментарий к размещению

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Спреды Евраз ХФ-1 к другим выпускам металлургов слишком высоки

• В крепком третьем эшелоне по соотношению «риск/доходность» интереснее всего смотрятся ЛенспецСМУ-1 и БО-2, Соллерс БО-2, Интегра финанс-02, ЧТПЗ БО-1

• В банковском секторе нам нравится короткий Ренкап КБ-2

• Спреды выпусков МКБ-8, Восточный Экспресс БО-1 и вновь разместившегося СКБ БО-4 имеют перспективы сокращения на 100 бп. к бумагам сравнимой дюрации

• В первом эшелоне нам по-прежнему больше всего нравятся бумаги Газпрома: Gazprom WN14 и Gazprom 19, 20

• Sinek 15, исходя из финансов и квазисуверенного статуса, недооценен по отношению нефтяным компаниям

• Спред Novoro 12 к TrNeft 12 имеет перспективы сокращения на 50 бп.

• Среди квазисуверенных банков привлекательнее всего выглядят Ak Bars 12, Мoscow bank 15N и EDB 14

• Alfa Bank 13 недооценен к PromSvBk 13. Бумаги Альфа-банка должны торговаться с дисконтом 0-50 бп.

• Спред Russian Standard 11 в 300 бп к бумагам ХКФБ кажется нам завышенным. Кредитные метрики оправдывают не более 100 бп.

СЕГОДНЯ

• Данные о состоянии первичного рынка жилья США

• Аукцион UST5 объемом USD38.0 млрд.

• Размещения: ОФЗ 25071, ОФЗ 25074

• Оферты: ЛК Уралсиб-1, НОМОС-9