Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[23.06.2005] ИГ Регион

Валютный и денежный рынок В среду средневзвешенный курс доллара по итогам торгов на ММВБ снизился менее чем на 1 копейки на фоне роста евро на международных рынках относительно доллар, однако к концу торговой сессии вновь наблюдалось повышение его курса в результате смены тренда на международных рынках. Суммарный оборот вырос и составил более 2,455 млрд. долларов, при этом на долю сделок с расчетами "завтра" пришлось около 72% от суммарного оборота. Суммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Банка России (вследствие выплат НДС накануне) выросли и составили 295,5 млрд. рублей, а сальдо операций Банка России с коммерческими банками составило +5,9 млрд. рублей. Ставки "overnight" на рынке МБК в течение первой половине дня сохранялись на высоком уровне и составляли для крупных банков порядка 5- 6% годовых и порядка 6-7% годовых для средних, а к концу дня снизились на 2,5- 3,0 п.п. Укрепление евро на торгах вечером во вторник (до уровня $1,216-$1,217), которое было обусловлено заявлениями о неизменности ключевой ставки ЕЦБ в ближайшее время, может привести к аналогичной коррекции курса рубля относительно доллара в среду.

Долговой рынок Активность участников рынка ОФЗ/ОБР вновь снизилась: объем торгов составил около 369 млн. рублей на фоне разнонаправленного и незначительного изменения цен. При этом более 57% пришлось на сделки с ОБР (в основном (около 93%) с 3 выпуском, который выкупается в декабре 2005 года, цена которого выросла на 0,01 п.п.). Изменение цен государственных облигаций составило в пределах 0,01-0,07 п.п. Доходность самого долгосрочного выпуска ОФЗ-АД с погашением в 2021 году сохранилась на уровне 8,75% годовых. На вторичных торгах муниципальными облигациями на ММВБ объем сделок вырос по сравнению с предыдущим днем и составил около 428,8 млн. руб. (в РПС - около 2,98 млрд. рублей) на фоне отсутствия единой тенденции в движении цен. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 46%, среди которых наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям: Москвы-39 (117,62 млн. руб., -0,53 п.п.), Москва-40 (42,76 млн. руб., -0,18 п.п.) и Москва-24 (около 30,6 млн. руб., -1,22 п.п.). Среди подорожавших бумаг наибольшие обороты наблюдались по облигациям Московск.области-5 (88,13 млн. руб., +0,23 п.п.), Москва-29 (26,7 млн., +0,2 п.п.), Костромская область-4 (23,6 млн., +1,22 п.п.), Нижегор. область-2 (21,8 млн., +0,16 п.п.).

На рынке корпоративных облигаций оборот вырос по сравнению с предыдущим днем и составил около 506,2 млн. руб. (в РПС - более 2,68 млрд. руб.) на фоне отсутствия единой тенденции в движении цен. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 55% от дневного оборота, а лидерами по обороту среди которых стали облигации ФСК-ЕЭС-1 (72 млн. руб., -0,01 п.п.), Мечел СГ (58,5 млн. руб., -1,2 п.п.), ЧМК-1 (21,3 млн. руб., -1,0 п.п.). Среди подорожавших облигаций наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям ЦТК-4 (14,45 млн. руб., +0,35 п.п.), СеверЗапТелеком-2 (11,7 млн., +0,08 п.п.), ЮТК-1 (10 млн., +0,09 п.п.).

Выводы и рекомендации В среду единой тенденции в движении цен муниципальных и корпоративных облигаций вновь не наблюдалось. Однако темпы снижения и роста цен по наиболее активно торгуемым были несколько выше, чем накануне, на фоне незначительного повышения активности участников рынка. При этом среди муниципальных облигаций наибольшие продажи наблюдались в облигациях Москвы как в коротком, так и в долгосрочном секторе. Наиболее ликвидные муниципальные облигации второго эшелона повысились. Кроме того, в среду состоялся аукцион по размещению дебютного выпуска облигаций Челябинского ТПЗ (3 млрд. рублей). Ставка первых купонов сложилась на уровне 9,5% годовых. На вторичном рынке, по нашим оценкам, наиболее привлекательными в настоящее время выглядят облигации: Волгоградской (1 вып.), Воронежской (2 вып.), Нижегородской (2 выпуск) и Костромской (4 вып.) областей, Коми-6, Лен.область-3. Среди корпоративных бумаг - облигации ЦТК-4, Салаватстекло, ЮТК-3, НортгазФинанс и Татфондбанка.