Rambler's Top100
 

БИНБАНК: Ежедневный обзор рынков


[22.11.2007]  БИНБАНК    pdf  Полная версия
Денежный рынок

Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России на утро 22 ноября составила 561,4 млрд. руб., что выше предыдущего значения на 6,91%. Рост ликвидности не оказал должной поддержки рынку межбанковских кредитов, где вчера наблюдалось повышение ставок по привлечению однодневных рублевых кредитов. В итоге средневзешенная ставка Miacr составила 5,77% годовых, против 5,27% днем ранее. Вчера наблюдалось активное участие игроков рынка в аукционах РЕПО. Общий объем заключенных сделок с Банком России составил 98,3 млрд. руб. Мы ожидаем стабилизации ситуации на денежном рынке до конца текущей недели.

Валютный рынок

Курс американской валюты продолжает терять свои торговые позиции по отношению к основным мировым валютам. Так по итогам прошедших торгов пара EUR/USD протестировала новый ключевой уровень сопротивления, находящийся на отметке 1.4867. Курс иены снизился к доллару, однако остался вблизи 2,5-летнего максимума к американской валюте, поскольку беспокойство по поводу кредитных рынков и состояния американской экономики побуждало инвесторов с осторожностью относиться к рисковым операциям carry trades. В результате на ранних азиатских торгах доллар подрос до отметки 108.98 иены против 108.28 иены, зарегистрированный под закрытие вчерашних торгов в США.

Напомним, что рост негативных настроений по отношению к доллару был вызван последним прогнозом ФРС США в отношении дальнейшего развития американской экономики. Пессимистический прогноз в отношении снижения темпов роста национальной экономики лишний раз стал подтверждением того, что ипотечный кризис все же затронул реальный сектор экономики. Участники рынка все больше беспокоятся по поводу роста убытков финансовых компаний, связанных с ипотекой, и их влияния на американскую экономику в целом. Также негативных настроений по отношению к доллару добавили заявления министра финансов США Генри Полсона, который предрекает рост дефолтов по ипотечным займам в 2008 году. Отсутствие позитивных новостей по доллару в последнее время все сильнее разгоняет котировки мирового валютного рынка к новым рекордным уровням. Рост волатильности торгов на этой неделе также связан с приближением Дня Благодарения (четверг) и национального праздника в Японии в пятницу.

Между тем, необходимо отметить, что падение доллара продолжается уже достаточно долго и отсутствие явных коррекций по доллару несколько настораживает. Как показывает история, вслед за стремительным ростом всегда наступает коррекция, а на валютном рынке коррекция может превратиться в лавинообразное движение котировок. В этой связи, мы советуем избегать открытия значительных позиций в преддверии важных экономических и корпоративных новостей, поскольку любая положительная новость может стать поворотной точкой в текущем растущем тренде.

Рынок облигаций

Вчера участники рынка по итогам первого аукциона заняли у Банка России 98,2 млрд. рублей, средневзвешенная ставка не превысила 6,03%, что говорит о продолжающемся присутствии напряженности на денежном российском рынке. На внутреннем долговом рынке при наличии внешней неблагоприятной конъюнктуры настроения инвесторов были направлены в сторону фиксации прибылей.

Государственные облигации

Вчера на государственном рынке состоялось дополнительное размещение длинного выпуска ОФЗ 46021 объемом 6 млрд. рублей, средневзвешенная ставка по итогам аукциона составила 6,43% годовых торговый оборот к концу дня по этим бумагам достиг 4,5 млрд. рублей. Динамика торгов на рынке ОФЗ в основной своей части носила негативный характер, высоколиквидные облигации ОФЗ 46018, ОФЗ 46020, ОФЗ 46021 остались в отрицательной зоне. Не показали изменения доходностей бумаги ОФЗ 25057, ОФЗ 46019, ОФЗ 25060. Единственной бумагой, которая сумела закрыться на положительной территории стала ОФЗ 46017.

На внешнем рынке спрэд Russia 30 к UST 10 продолжил свое расширение к границе 172 пунктов, Доходность по американским десятилетним казначейским облигациям достигла рекордно низкой отметки двух последних лет, закрывшись на уровне 4,01%. Российский внешний долг продемонстрировал некоторые продажи своих облигаций, доходность к концу торговой сессии по нему повысилась до 5,73%.

Н а фоне выходных в США сегодняшний день на долговом российском рынке пройдет спокойно, некоторая часть игроков рынка предпочтет зафиксироваться. На хороших спекулятивных уровнях находятся бумаги ОФЗ 46020.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

Сегодня состоится размещение облигационного выпуска Газпромбанка (4) объемом 20 млрд. рублей. Вероятно, успех аукциона будет определяться спросом со стороны прогосударственных структур, в связи с чем отражающим рыночную конъюнктуру и настроения большинства участников данное размещение может не стать.

Т а к же вчера стало известно, что 5-й выпуск Газпромбанка будет размещен 29 ноября текущего года. Два выпуска общим объемом 16 млрд . рублей планируется к размещению в первой половине декабря. Таким образом данные размещения будут с высокой степенью вероятности обеспечены за счет ликвидности поступающей в декабре от госкорпораций. Так вчера директор департамента международных финансовых отношений, госфинактивов и госдолга Дмитрий Панкин сообщил, что до конца года (т.е. скорее всего в декабре) в уставный капитал "Банка развития" должно быть перечислено 180 млрд. рублей, "Фонда реформирования ЖКХ" – 240 млрд. рублей, "Роснанотех" - 130 млрд. рублей. Итого 550 млрд. рублей. Размещения прогосударственных финансовых институтов при значительных запланированных объемах эмиссий наверняка рассчитывают на улучшение рублевой ликвидности за счет данных средств.

Вторичный рынок

Корпоративный долговой рынок весь вчерашний торговый день находился под властью отрицательной динамики, инвесторы предпочитали продавать бумаги первого эшелона, так в переделах 0,3%-0,4% снижались облигации Газпром А8, Газпром А9, Лукойл4обл, ФСК ЕЭС-02; на 1,61% снизились облигации РуссНефть1. В секторе связи и транспорта от продаж не скрылись бумаги телекомов в среднем подешевевшие на 0,15%. Фиксировались участники рынка по бумагам финансового сегмента, сильнее других продавались облигации РусСтанд-6, котировки по которой к концу дня снизились на 1,91%.

В нешний негативный фон продолжит оказывать давление на бумаги первого эшелона, однако перспектива улучшения рублевой ликвидности в декабре будет являться сдерживающим фактором.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: