Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[22.11.2007]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€
ƒенежный рынок

—умма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии на утро 22 но€бр€ составила 561,4 млрд. руб., что выше предыдущего значени€ на 6,91%. –ост ликвидности не оказал должной поддержки рынку межбанковских кредитов, где вчера наблюдалось повышение ставок по привлечению однодневных рублевых кредитов. ¬ итоге средневзешенна€ ставка Miacr составила 5,77% годовых, против 5,27% днем ранее. ¬чера наблюдалось активное участие игроков рынка в аукционах –≈ѕќ. ќбщий объем заключенных сделок с Ѕанком –оссии составил 98,3 млрд. руб. ћы ожидаем стабилизации ситуации на денежном рынке до конца текущей недели.

¬алютный рынок

 урс американской валюты продолжает тер€ть свои торговые позиции по отношению к основным мировым валютам. “ак по итогам прошедших торгов пара EUR/USD протестировала новый ключевой уровень сопротивлени€, наход€щийс€ на отметке 1.4867.  урс иены снизилс€ к доллару, однако осталс€ вблизи 2,5-летнего максимума к американской валюте, поскольку беспокойство по поводу кредитных рынков и состо€ни€ американской экономики побуждало инвесторов с осторожностью относитьс€ к рисковым операци€м carry trades. ¬ результате на ранних азиатских торгах доллар подрос до отметки 108.98 иены против 108.28 иены, зарегистрированный под закрытие вчерашних торгов в —Ўј.

Ќапомним, что рост негативных настроений по отношению к доллару был вызван последним прогнозом ‘–— —Ўј в отношении дальнейшего развити€ американской экономики. ѕессимистический прогноз в отношении снижени€ темпов роста национальной экономики лишний раз стал подтверждением того, что ипотечный кризис все же затронул реальный сектор экономики. ”частники рынка все больше беспоко€тс€ по поводу роста убытков финансовых компаний, св€занных с ипотекой, и их вли€ни€ на американскую экономику в целом. “акже негативных настроений по отношению к доллару добавили за€влени€ министра финансов —Ўј √енри ѕолсона, который предрекает рост дефолтов по ипотечным займам в 2008 году. ќтсутствие позитивных новостей по доллару в последнее врем€ все сильнее разгон€ет котировки мирового валютного рынка к новым рекордным уровн€м. –ост волатильности торгов на этой неделе также св€зан с приближением ƒн€ Ѕлагодарени€ (четверг) и национального праздника в японии в п€тницу.

ћежду тем, необходимо отметить, что падение доллара продолжаетс€ уже достаточно долго и отсутствие €вных коррекций по доллару несколько настораживает.  ак показывает истори€, вслед за стремительным ростом всегда наступает коррекци€, а на валютном рынке коррекци€ может превратитьс€ в лавинообразное движение котировок. ¬ этой св€зи, мы советуем избегать открыти€ значительных позиций в преддверии важных экономических и корпоративных новостей, поскольку люба€ положительна€ новость может стать поворотной точкой в текущем растущем тренде.

–ынок облигаций

¬чера участники рынка по итогам первого аукциона зан€ли у Ѕанка –оссии 98,2 млрд. рублей, средневзвешенна€ ставка не превысила 6,03%, что говорит о продолжающемс€ присутствии напр€женности на денежном российском рынке. Ќа внутреннем долговом рынке при наличии внешней неблагопри€тной конъюнктуры настроени€ инвесторов были направлены в сторону фиксации прибылей.

√осударственные облигации

¬чера на государственном рынке состо€лось дополнительное размещение длинного выпуска ќ‘« 46021 объемом 6 млрд. рублей, средневзвешенна€ ставка по итогам аукциона составила 6,43% годовых торговый оборот к концу дн€ по этим бумагам достиг 4,5 млрд. рублей. ƒинамика торгов на рынке ќ‘« в основной своей части носила негативный характер, высоколиквидные облигации ќ‘« 46018, ќ‘« 46020, ќ‘« 46021 остались в отрицательной зоне. Ќе показали изменени€ доходностей бумаги ќ‘« 25057, ќ‘« 46019, ќ‘« 25060. ≈динственной бумагой, котора€ сумела закрытьс€ на положительной территории стала ќ‘« 46017.

Ќа внешнем рынке спрэд Russia 30 к UST 10 продолжил свое расширение к границе 172 пунктов, ƒоходность по американским дес€тилетним казначейским облигаци€м достигла рекордно низкой отметки двух последних лет, закрывшись на уровне 4,01%. –оссийский внешний долг продемонстрировал некоторые продажи своих облигаций, доходность к концу торговой сессии по нему повысилась до 5,73%.

Ќ а фоне выходных в —Ўј сегодн€шний день на долговом российском рынке пройдет спокойно, некотора€ часть игроков рынка предпочтет зафиксироватьс€. Ќа хороших спекул€тивных уровн€х наход€тс€ бумаги ќ‘« 46020.

 орпоративные облигации

ѕервичный рынок

—егодн€ состоитс€ размещение облигационного выпуска √азпромбанка (4) объемом 20 млрд. рублей. ¬еро€тно, успех аукциона будет определ€тьс€ спросом со стороны прогосударственных структур, в св€зи с чем отражающим рыночную конъюнктуру и настроени€ большинства участников данное размещение может не стать.

“ а к же вчера стало известно, что 5-й выпуск √азпромбанка будет размещен 29 но€бр€ текущего года. ƒва выпуска общим объемом 16 млрд . рублей планируетс€ к размещению в первой половине декабр€. “аким образом данные размещени€ будут с высокой степенью веро€тности обеспечены за счет ликвидности поступающей в декабре от госкорпораций. “ак вчера директор департамента международных финансовых отношений, госфинактивов и госдолга ƒмитрий ѕанкин сообщил, что до конца года (т.е. скорее всего в декабре) в уставный капитал "Ѕанка развити€" должно быть перечислено 180 млрд. рублей, "‘онда реформировани€ ∆ ’" – 240 млрд. рублей, "–оснанотех" - 130 млрд. рублей. »того 550 млрд. рублей. –азмещени€ прогосударственных финансовых институтов при значительных запланированных объемах эмиссий наверн€ка рассчитывают на улучшение рублевой ликвидности за счет данных средств.

¬торичный рынок

 орпоративный долговой рынок весь вчерашний торговый день находилс€ под властью отрицательной динамики, инвесторы предпочитали продавать бумаги первого эшелона, так в переделах 0,3%-0,4% снижались облигации √азпром ј8, √азпром ј9, Ћукойл4обл, ‘—  ≈Ё—-02; на 1,61% снизились облигации –уссЌефть1. ¬ секторе св€зи и транспорта от продаж не скрылись бумаги телекомов в среднем подешевевшие на 0,15%. ‘иксировались участники рынка по бумагам финансового сегмента, сильнее других продавались облигации –ус—танд-6, котировки по которой к концу дн€ снизились на 1,91%.

¬ нешний негативный фон продолжит оказывать давление на бумаги первого эшелона, однако перспектива улучшени€ рублевой ликвидности в декабре будет €вл€тьс€ сдерживающим фактором.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: