Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-Инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-Инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[22.11.2005] ИГ Капиталъ

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

В понедельник курс рубля относительно доллара США заметно вырос, к чему подтолкнула его позитивная динамика евро на Forex, сформировавшаяся из-за спекуляций по поводу возможного повышения учетной ставки европейским Центробанком. Однако после того, как вчера вечером в своем выступлении Председатель ЕЦБ Ж.-К. Трише дал понять, что не стоит рассчитывать на серию повышений учетной ставки, курс евро упал, причем, это падение оказалось даже более сильным, чем утренний рост. Учитывая, что и сейчас европейская валюта находится на минимуме с начала недели, снижение курса рубля к доллару в начале сессии представляется вполне вероятным.

Рублевая ликвидность вчера утром испытала снижение: процентные ставки по кредитам overnight подскочили до 8.5% годовых, при этом сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ опустилась до 309.8 млрд. рублей, т.е. более чем на 38 млрд. К вечеру ситуация на денежном рынке немного улучшилась, однако ожидать, что эта тенденция сохранится в ближайшее время, довольно сложно, учитывая, что в конце этой недели предстоит уплата акцизов и налога на добычу полезных ископаемых, а в начале следующей недели – налога на прибыль.

ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Резкое повышение курса рубля относительно доллара США и улучшившаяся в последние дни конъюнктура внешних долговых рынков позволили рублевым гособлигациям продемонстрировать рост, несмотря на сохраняющуюся нехватку денежных средств на межбанковском рынке. Однако устойчивость этого роста вызывает сомнения: опасность нового ослабления курса рубля и все еще низкая рублевая ликвидность, которая вряд ли улучшится до конца месяца, не способствуют дальнейшему снижению доходности внутренних гособлигаций.

По итогам вчерашней сессии облигации ОФЗ46018 выросли на 30 б.п., ОФЗ27022 – на 29.5 б.п., ОФЗ46014 – на 24 б.п., ОФЗ46017 – на 17 б.п., ОФЗ27025 – на 6 б.п., ОФЗ25057 – на 5 б.п. В результате доходность ОФЗ46018 опустилась до 6.95% годовых, ОФЗ27022 – на 2.49% годовых, ОФЗ46014 – до 6.94% годовых, ОФЗ46017 – до 7.03% годовых, ОФЗ27025 – до 5.54% годовых, ОФЗ25057 – до 6.78% годовых. В то же время ОФЗ25058 и ОФЗ45001 упали на 7 б.п. и 5.6 б.п., а их доходность увеличилась до 6.31% и 5.29% годовых, соответственно. Объем торгов облигациями федерального займа составил 4.67 млрд. рублей по сравнению с 556 млн. рублей в пятницу и 604 млн. рублей в начале прошлой недели.

В секторе корпоративных облигаций цены большинства выпусков, напротив, снизились. Здесь более явно ощущалась нехватка денежных средств, обусловленная прошедшими и предстоящими налоговыми выплатами. Рост курса рубля и благоприятная текущая ситуация на внешнем долговом рынке не смогли противостоять влиянию негативного фактора, а поскольку сегодня их, скорее всего, будет уже два, если принять во внимание возможность снижения рубля относительно доллара, ожидать заметного улучшения обстановки на рынке корпоративных бумаг пока не стоит.

По итогам вчерашней сессии облигации ГАЗПРОМ А4 и ГАЗПРОМ А6 упали на 6 б.п. и 5 б.п., ГТ-ТЭЦ 2об и ГТ-ТЭЦ 3об - на 12 б.п. и 7 б.п., ЮТК-03 об. - на 6 б.п., ОГО-агро-1 - на 15 б.п., ИжАвто-01 - на 13 б.п. Объем биржевых торгов составил 818.04 млн. рублей по сравнению с 567.5 млн. рублей в пятницу и 566.6 млн. рублей в начале прошлой недели. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 2.17 млрд. по сравнению с 1.39 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.