Rambler's Top100
 

БИНБАНК: Ежедневный обзор рынков


[22.04.2008]  БИНБАНК    pdf  Полная версия
Денежный рынок

На российском денежном рынке уровень рублевой ликвидности значительно снизился, достигнув минимального значения в текущем году. Причиной тому послужили прошедшие вчера квартальные выплаты по НДС. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России на утро 22 апреля составила 560,3 млрд. руб., что на 25,51% ниже значения, показанного днем ранее. По оценкам, уплата НДС могла изъять из ликвидности до 500 млрд. руб. Однако сумма остатков на счетах Центробанка снизилась на 190 млрд.руб. Вчера же Федеральная налоговая служба сообщила, что на протяжении января-марта 2008 года организации продолжали уплачивать НДС по старой схеме, т.е. ежемесячно. По данным ФНС платежи по НДС за первые три месяца 2008 года составили 93,6 млрд. руб. Таким образом, суммарные выплаты по НДС, с учетом вчерашнего дня извлекли из ликвидности порядка 300 млрд. руб. Тем не менее, можно говорить, что банковское сообщество достаточно уверенно преодолело пик налоговых платежей. На рынке межбанковских кредитов стоимость заемных средств составляла вчера 4,0-5,0% годовых. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 4,42% годовых. В условиях низких ставок на межбанке, объемы заключенных сделок с Банком России по итогам аукционов РЕПО оставались незначительными и составили 12,8 млрд. руб. По нашему мнению, до конца недели ситуация на внутреннем денежном рынке может несколько ухудшиться. В пятницу пройдет ряд крупных налоговых выплат. Организации будут уплачивать НДПИ и акцизы.

Валютный рынок

Мировой валютный рынок продолжает совершать разнонаправленные колебания вблизи исторических максимумов по отношению к доллару. Наранних азиатских торгах курс EUR/USD практически не изменился по сравнению с закрытием американских торгов, составив на утро вторника 1.5903Между тем по отношению к японской валюте доллар утратил свои торговые позиции, опустившись до 103.02 иены. Как мы уже не раз отмечали, иена на текущий момент достаточно точно повторяет динамику цен на азиатских фондовых площадках. Снижение котировок акций спровоцировало выкуп иены, которая подросла к различным валютам, поскольку снижение азиатских рынков акций побуждало инвесторов отказываться от рисковых стратегий, и в частности избегать торгов carry trades с иеной. Участники валютного рынка продолжают внимательно следить за ходом корпоративных отчетов, ожидаемых на этой неделе, а также новыми высказываниями со стороны официальных представителей Европейского центрального банка. Публикация финансовой отчетности Bank of America оказалась слабее прогнозов и вызвала очередную волну беспокойства по поводу того, что кредитный кризис еще продолжает оказывать влияние на компании. Негативных настроений по отношению к доллару также прибавили заявления члена Управляющего совета ЕЦБ Ива Мерша о том, что банк должен каждый месяц спрашивать себя, нет ли необходимости в повышении процентной ставки для сдерживания инфляции. В ближайшее время внимание инвесторов будет направлено на публикацию данных по рынку жилья в США. В связи с этим мы ожидаем сохранения волатильной динамики торгов.

Рынок облигаций

Вчерашний день для российских предприятий прошел под знаком рекордных платежей по НДС, которого так долго ждали участники долгового рынка и усиленно готовились финансовые власти, предполагалось именно в этот период банки испытают острый дефицит рублевой ликвидности, однако данного развития события не произошло - по итогам аукциона финансовыми институтами по сделкам РЕПО с Банком России было взято денежных средств в размере 12,8 млрд. рублей, не было и повышения денежных ставок на рынке МБК. На рынке государственных бумаг в рядах инвесторов доминировали разнонаправленные настроения, лишь некоторые выпуски ОФЗ были подвержены распродажам. Российский корпоративный сектор долговых бумаг чувствовал себе получше государственного, в основном наблюдалась разнонаправленная динамика, ярко выраженных фиксационных настроений не замечалось.

Государственные облигации

Хуже рынка в течение вчерашней торговой сессии чувствовали себя облигации ОФЗ 46021 и ОФЗ 46017. С 21-ой бумагой в основном режиме участники рынка провели одну сделку объемом в 97,8 млн. рублей; с 17-ой четыре сделки объемом 53 млн. рублей –среднее снижение котировок по двум бумагам составило 0,71%. Проявление спроса наблюдалось в высоколиквидных облигациях ОФЗ 46020 цена, на которую в основном режиме подросла на 0,18%. Незначительно продавалась ОФЗ 46018; на тех же позициях осталась ОФЗ 25060 и ОФЗ 46001; в минусовой территории закрепились котировки по ОФЗ 27026.

На внешних рынках за счет худшего отчета Bank of America, чем прогнозировали эксперты Фондовый рынок США, отреагировал снижением заставив американских инвесторов бросить свои взоры на менее рискованные ценный бумаги, однако массовых покупок не было, в течение дня доходность по US Treasuries 10 повысилась на 1,5 пункта закрывшись на уровне 3,73%; по российским еврооблигациям Russia 30 повысилась на 1,7 пункта достигнув границы 5,40%. Спрэд RUS 30 к UST 10 расширился до отметки 167 пунктов.

По итогам вчерашних налоговых отчислений рублевая ликвидность потеряла 200 млрд. рублей, поэтому вероятен сценарий выжидательных настроений.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

По итогам дня на рынке корпоративных и региональных облигаций объем торгов составил 68 млрд. рублей, из которых 17 млрд. рублей пришлось на вторичный рынок. В целом на долговом рынке доминировали разнонаправленные настроения, максимальные торговые обороты показали девятый выпуск Газпрома, второй и четвертый выпуски ФСК ЕЭС, третий займ Россельхозбанка. В муниципальном секторе по-прежнему отсутствует интерес к бумагам Москвы, в субфедеральных бумагах доминировала негативная динамика. В сегменте долговых займов топлива и энергетики дешевели четвертый, восьмой выпуски Газпрома; третий и четвертый выпуски ФСЕ ЕЭС. В облигациях сектора связи и транспорта хорошо подросли бумаги РЖД-07обл. В финансовом секторе повышались доходности по АИЖК 9об, МоскомцБ-2, Кедр-02; а снижались по займам РосселхБ 2, РусСтанд-6.

Сегодня вряд ли характер торгов изменится, по-прежнему в рядах инвесторов будут преобладать выжидательные настроения, разнонаправленная динамика облигаций первоклассных эмитентов в течение сегодняшнего торгового дня будет актуальна.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: