Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[22.04.2005] Альфа-Банк

Внешний долг РФ. Никаких значимых событий сегодня не планируется. На российском внешнедолговом рынке вероятно преобладание ослабления котировок в рамках технической коррекции вниз после недавнего ценового ралли.

Корпоративные рублевые облигации. Замедление ценового роста и сокращение спроса свидетельствуют о начале консолидации котировок на негосударственном долговом рынке.

Внешний долг РФ

Ослабление напряженности на фондовых рынках, а также обнадеживающие комментарии относительно экономики США, прозвучавшие в докладе ФРС США Beige Book, привели к перетоку средств из американского госдолга в акции. В тандеме с фондовыми индексами росли и развивающиеся долговые рынки, которые также выиграли от повысившегося интереса к высокорискованным активам. Дополнительным позитивным фактором для российских еврооблигаций стало принятие долговой программы на 2006-2008 г, в которой предусмотрено сокращение доли внешнего долга с 75,3% общего долга в 2005 г до 57,3% к концу 2008 г. Никакой дополнительной информации по поводу возможной новации задолженности с высокими процентными ставками (например, еврооблигаций 2028 г) не появилось. Несмотря на это, котировки Россия-28 росли опережающими темпами, прибавив к концу четверга 1,1%. Остальные выпуски подорожали в пределах 0,75%. Поскольку вчерашний рост происходил на фоне продаж американских гособязательств (доходность 10-летних КО США выросла на 11 б.п. – до 4,3% годовых), спреды еврооблигаций РФ сократились на рекордные 20- 21 б.п. (до 190 б.п. по Россия-30).

Рынок рублевых корпоративных облигаций

На вторичных торгах день вчера был спокойный, продолжилось плавное повышение котировок, не подкрепленное, однако объемами. Биржевой оборот сократился до 440 млн руб, при это объем сделок с облигациям и1-го эшелона не превышал 15%.

В субфедеральном секторе отмечалось увеличение спроса на длинные выпуски Москвы – МГор-29, -39 возросли в цене по итогам дня на 0,1- 0,25%. Также рост активности был отмечен в бумагах Якутии – рост котировок 3-го и 5-го выпусков составил 0,6-0,8%.

Сегодня состоится последнее на этой неделе размещение 2-го выпуска ГТ ТЭЦ-Энерго. Это одно из немногих за последнее время размещения, на котором инвесторы смогут приобрести облигации с доходностью выше 12% годовых. На вторичном рынке начнется подготовка к размещениям, намеченным на следующую неделю.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр