Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-Инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-Инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[22.02.2005] ИГ КапиталЪ

Валютный рынок

В понедельник курс рубля к доллару США изменился незначительно. Торги расчетами today не проводились в связи с праздничным днем в США. Тем не менее торговые обороты на сессиях расчетами tomorrow были весьма высокими благодаря интервенциям Центробанка, который покупал доллары по 27.93 рубля за доллар. За вчерашний день ЦБ приобрел более $1 млрд. Именно это обстоятельство и стало основной причиной стабильности курса.

Рублевая ликвидность осталась высокой, несмотря на уплату НДС. Объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ составил вчера 508 млрд. рублей, а сегодня – 479.3 млрд. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК немного выросли, оставшись тем не менее сравнительно низкими – менее 2% годовых. В ближайшие дни показатели ликвидности останутся, скорее всего, стабильными.

Сегодня мы ожидаем укрепления рубля. Помешать росту курса национальной валюты вряд ли сможет даже Центробанк. Причиной станет резкое ослабление доллара к евро на Forex, произошедшее к открытию российских рынков.

Долговые обязательства

В ходе вчерашних торгов котировки рублевых гособлигаций преимущественно выросли, при этом активность инвесторов была невысокой: сказался фактор начала недели и запланированная на понедельник уплата НДС. Тем не менее, снижение спроса не оказало негативного влияния на динамику цен, поскольку не только спрос, но и предложение облигаций оказалось небольшим, как из-за высокой рублевой ликвидности, так и благоприятной ситуации на валютном рынке. Благодаря возможному сегодня росту курса рубля, а также вероятному повышению спроса накануне выходного дня, госбумаги, по всей видимости, смогут вновь продемонстрировать положительную динамику.

По итогам вчерашней сессии ОФЗ46014 выросли на 40 б.п., ОФЗ27025 – на 10 б.п., ОФЗ46017 и ОФЗ27026 – на 5 б.п. В то же время стоимость ОФЗ25058 и ОФЗ48001 не изменилась, а ОФЗ46002 снизилась на 5.5 б.п. В результате доходность ОФЗ46014 опустилась до 7.9% годовых, ОФЗ27025 – до 6.23% годовых, ОФЗ27026 – до 7.37% годовых, ОФЗ46017 – до 8.17% годовых, тогда как ОФЗ25058 и ОФЗ46002 осталась прежней – 6.99% и 7.76% годовых, соответственно. Объем торгов был равен 112.36 млн. рублей по сравнению с 388.4 млн. рублей в пятницу и 820.7 млн. рублей в прошлый понедельник.

Рублевые корпоративные облигации в ходе вчерашних торгов не претерпели существенных изменений, при этом выросших бумаг оказалось чуть больше. Положительное влияние на ход торгов по-прежнему оказывала высокая рублевая ликвидность, а также устойчивость курса рубля. Ситуация на рынке суверенных еврооблигаций, где был отмечен небольшой спад, в расчет не принималась: активность торгов там была невелика из-за выходного дня в США. Таким образом, со стороны ключевых факторов особых поводов к нарушению сложившегося в последнее время равновесия не наблюдалось. Впрочем, сегодня оно, скорее всего, изменится в сторону большего количества выросших бумаг благодаря возможному укреплению курса рубля по отношению к доллару. Однако, как и накануне, рост котировок вряд ли окажется существенным.

По итогам вчерашней сессии облигации ЦентрТел-4 выросли на 25 б.п., Таттелеком – на 24 б.п., Транснфтпр – на 11 б.п., НортгазФин – на 24 б.п., ГАЗПРОМ А5 – на 7 б.п., ИжАвто-01 – на 5 б.п., АВТОВАЗ об – на 9 б.п., ЮТК-03 об. – на 3 б.п., Мечел ТД-1 и ЕЭС-обл-2в – на 10 б.п., ГАЗПРОМ А2 – на 11 б.п., УралСвзИн4 – на 4 б.п. В то же время облигации ИлимПалпФ упали на 9 б.п., ГАЗПРОМ А3 – на 6 б.п., ЮТК-02 об. – на 1 б.п., Камаз-Фин – на 25 б.п., УралСвзИн2 – на 26 б.п. Суммарный объем биржевых торгов составил 389.8 млн. рублей по сравнению с 748.3 млн. рублей в пятницу и 480.9 млн. рублей в прошлый понедельник. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 1.15 млрд. рублей по сравнению с 1.83 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.