ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• LIBOR продолжает снижаться, не сглазить бы, еще больше поддержки
• Второй пакет американских антикризисных мер: пути различны, итог для бюджета один
• Российский рынок: активность близка к годовым минимумам
• Автоподдержка в банковских бумагах?

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• ЦБ наказал спекулянтов – рынку пока это не помогло
• Итоги первого беззалогового аукциона
• Средства ФНБ могут попасть на рынок

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• ЦБ резко снизил объем операций в сегменте «валютный своп», что привело к росту ставок выше 50% по этому виду инструментов
• Благодаря беззалоговому кредитованию ликвидность внушительно возросла

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Сбербанк – результаты 1П 2008 г. по МСФО
• ЕБРР готов поддержать свои вложения
• Инком-Лада согласна продать часть бизнеса
• Альфа-Банк привлек синдицированный кредит двумя траншами: US$23.5 млн. и EUR29.9 млн.

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Общий критерий рекомендуемых бумаг – короткая дюрация и включение в список РЕПО. Рассчитывать на рост цены в существующих условиях почти не приходится, но высокая доходность может позволить комфортно пересидеть неблагоприятный период
• Если есть деньги, покупать:
• ЦенТел-4. Дюрация менее года, доходность превышает YTM 22.00%
• АФК-Система. Короткая дюрация, список РЕПО, доходность около YTP 18.00%
• МРСК Урала-1. дюрация чуть больше полугода, доходность почти YTP 30.00%

СЕГОДНЯ

• Размещение АК Барс-4