Внешний долг РФ. Вчера на рынке российских еврооблигаций наблюдалось значительное снижение цен, несмотря на рост котировок на рынке КО США. Падение котировок российского долга было обусловлено:

- оттоком средств инвесторов с рынков стран-экспортеров нефти в результате снижения цен на нефтяном рынке;
- сомнений в перспективах повышения суверенного рейтинга России после негативных комментариев представителя Moody`s;
- ценовой коррекцией вниз на рынках Бразилии и Турции.

На долговом рынке США продолжалась ценовая коррекция вверх. Вышедшие данные свидетельствовали о нормализации ситуации с экономическим ростом, что должно было способствовать росту ожиданий повышения ставки, однако приток средств с рынка акций способствовал росту цен на долговые бумаги. Инфляционные опасения поутихли, многие эксперты считают, что пик роста цен уже пройден, и дальше ожидается стабилизация. К тому же уровень 4,5% годовых по 10-летним КО США обеспечивает сильное психологическое сопротивление, и для его преодоления требуются значительные основания.

Сегодня внимание инвесторов будет обращено на выступление представителя ФРС Леккера по денежной политике после ухода Гринспена, которая сейчас более всего беспокоит инвесторов. В случае если Леккер подтвердит обеспокоенность инфляцией и намерение ФРС бороться с ней с помощью повышения ставки, это может спровоцировать продажи на рынке КО США. На фоне серьезных опасений денежно-кредитной политикой США, развивающиеся рынки, скорее всего, последуют за динамикой американского долга.

Рынок рублевых корпоративных облигаций. Рынок рублевых облигаций по-прежнему находится в состоянии высокой неопределенности. Объемы торгов продолжают сокращаться: суммарный биржевой оборот негосударственными облигациями снизился вчера до 827 млн руб с 1-3,6 млрд руб в предыдущие дни. В корпоративном секторе сделки были сосредоточены в бумагах, возобновивших торги после купонных выплат. Поскольку данные выпуски были заблокированы в период ценового падения, вчера инвесторы сокращали позиции в этих бумагах. Основными причинами текущей рыночной конъюнктуры остаются отсутствие тренда на внешнедолговых рынках, возросшая волатильность валютного и нефтяного рынков.

Сегодня ситуация вряд ли изменится. До поступления значимых новостей, способных определить дальнейшую динамику долговых рынков, цены останутся на текущих уровнях на фоне расширения спредов между заявками на покупку-продажу облигаций.

комментарий